青岛银行诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

青岛银行

(002948)

总市值：303.82亿

PE(静)：7.12

PE(2025E)：6.20

总股本：58.20亿

PB(静)：0.76

利润(2025E)：48.96亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为32.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：青岛银行今年上半年投资收益大增，但是上半年债市不太好，请青岛银行是怎么操作的？是之前买的很多债券卖掉了吗

答：2025 年上半年，我行加强金融投资规模与收益监控，针对债市波动，一是基于 2024 年 12月债券利率超预期大幅下行，我行于年初即做好了应对市场利率调的准备，择机进行债券止盈操作，及时锁定收益。二是通过债券择时交易增加买卖价差收益，实现了金融市场非息收益的同比增长。2025 年上半年，投资收益和公允价值变动损益合计 15.10 亿元，同比增加 2.12 亿元，同比增长 16.37%，占营收比例约19.71%，较去年同期的 18.21%变化不大。

下一步，我行将持续优化投资交易策略，加强市场研判，精确择时，灵活调仓，提升资产投资效益，同时保证负债端和资产端相匹配，实现规模和效益同步增长。一方面，重点防范市场风险，以固定收益类的标准化债券配置为主要投资方向，强化久期管理；另一方面，着重发挥金融投资板块“轻资本”优势，加大商业银行债、资产支持证券、同业存单等低资本消耗资产品种的投资力度，保障债券投资利息收入稳步增长。

2.“反内卷”对银行有何影响？青岛银行上半年中间收入承压，“反内卷”是否有利于中间收入增长？

“反内卷”是一次资源优化配置的过程，遏制低水平价格战，鼓励差异化服务与竞争，有助于银行优化客群结构，鼓励银行采取差异化竞争策略。这对于我行而言是机遇，将促进我行进一步从规模驱动转向价值驱动，我行将依托自身优势，深耕特定区域、行业或客群，发展综合金融服务能力。

下一步，我行将坚定打造资本节约型银行目标，持续优化业务结构，丰富产品货架，多元化拓展中间业务收入，大力发展承销等投行类业务、托管类、基金保险等财富代理类业务，做大国际业务，持续提升中收的创造能力。

3.零售信贷方面，如何在积极满足个人客户刚需和改善性住房贷款需求的同时，有效控制信贷风险？未来零售信贷业务的发展目标和规划是怎样的？

在个人住房贷款方面，我行坚持严格把控项目准入，优化按揭合作渠道结构，加强渠道中介等管理力度，构建区域、渠道的精细化、差异化风险偏好，提升优质渠道市场份额及业务占比；不断夯实公私联动、分支联动营销基础，建立完善风险监测及管理体系，在保持资产质量稳定的同时，更好满足刚性和改善性住房需求；持续加强贷款准入审核，强化交易真实性审查，同时强化贷后风险预警，严防欺诈风险。

下一步，我行将持续按照零售信贷“核心稳固、双翼并进”发展战略，守住房贷基本盘，积极推进“经营贷、消费贷”双翼展翅。个人住房贷款方面，我行将继续加大对优质项目和渠道的营销力度，不断提升市场份额，积极支持居民合理购房需求，全力稳定房贷规模。经营贷方面，持续强化拳头产品“房抵快贷”的市场竞争力，不断扩大业务投放，同时结合“商易贷”“惠农贷”等产品积极探寻场景金融和一县一品业务机遇，推动批量获客。消费贷款方面，依托我行自营贷款“青易融”“优易贷”等产品的不断升级，持续调整资产结构，扩大受众客群，提高投放规模。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据广发证券倪军的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，青岛银行的合理估值约为--元，该公司现值5.22元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

青岛银行需要保持--的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师倪军对其研究比较深入（预测准确度为88.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

49.12
2026E

56.18
2027E

63.57

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

--
利润5年增速

12.84%

--
营收5年增速

7.01%

--
净利率

32.63%
销售费用/利润率

--

--
股息率

3.82%

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财报体检

财务排雷 综述：不适用。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

--
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

--
经营现金流/利润(%)

538.24%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

--
流动比率

--
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

--
货币资金/流动负债(%)

--
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

--
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

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(应收+在建+存货)/利润环比(%)

100.00%
经营性现金流/利润(%)

538.24%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨景涵

华泰柏瑞新金融地产A

30179294
焦巍

银华富裕主题混合A

28074590
崔蕾

南方中证1000ETF

19573100
徐习佳高原

东方红中证东方红红利低波动指数A

14966100
赵宗庭

华夏中证1000ETF

11528400

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行业相对指标