西麦食品

(002956)

总市值：49.65亿

PE(静)：37.27

PE(2025E)：28.74

总股本：2.23亿

PB(静)：3.17

利润(2025E)：1.73亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.85%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华鑫证券的孙山山预测准确率为83.43%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是16.49元，公司股价距离该估值还有25.86%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为28.41%。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括博道基金的孙文龙，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为32.33亿元，已累计从业9年274天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司大健康产品的进展情况？

答：整体来看，公司大健康产品进展比较顺利，公司目前大健康产品主要有两个方向第一个方向，为公司的西麦食养品牌下的轻滋补粉类产品，该产品推进顺利，9月末开始在局部区域推广，销售情况符合公司预期，后续随着渠道的进一步铺开，粉类产品有望对公司营收带来更大一些的影响。第二个方向，是大家比较关注的西一大健康产品，目前新产品已经开始生产出成品，正在进行上市推广前的准备工作，大家再耐心等待一下。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华鑫证券孙山山的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，西麦食品的合理估值约为16.48元，该公司现值22.24元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有25.85%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

西麦食品需要保持37.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙山山对其研究比较深入（预测准确度为83.42%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.73
  • 2026E
    2.28
  • 2027E
    2.82
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    7.85%
  • 利润5年增速
    -3.99%
    --
  • 营收5年增速
    14.28%
    --
  • 净利率
    7.02%
  • 销售费用/利润率
    397.75%
  • 股息率
    2.25%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    31.94%
  • 有息资产负债率(%)
    5.80%
  • 财费货币率(%)
    -0.05%
  • 应收账款/利润(%)
    79.27%
  • 存货/营收(%)
    11.90%
  • 经营现金流/利润(%)
    127.63%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.77%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -4.54%
  • 流动比率
    2.38%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    57.20%
  • 货币资金/流动负债(%)
    242.48%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    15.60%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    11.20%
  • 存货/营收环比(%)
    10.54%
  • 在建工程/利润(%)
    25.37%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -79.21%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -20.29%
  • 经营性现金流/利润(%)
    127.63%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 孙文龙
    博道惠泰优选混合A
    4204000
  • 林青泽
    华夏安阳6个月持有期混合A
    2675756
  • 李飞
    华泰柏瑞远见智选混合A
    1460920
  • 李婷婷
    宏利消费红利指数A
    1213720
  • 肖洁
    长安鑫悦消费混合A
    800000
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行业相对指标

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