青鸟消防诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

青鸟消防

(002960)

总市值：99.02亿

PE(静)：28.04

PE(2025E)：19.27

总股本：8.69亿

PB(静)：1.60

利润(2025E)：5.14亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.6%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.97%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.1%，才能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司二季度毛利率出现拐点，能否拆分国内市场中消防报警和疏散产品的毛利率变化情况？能否判断报警业务的毛利率已经触底？以及下半年疏散产品毛利率是否有修复的可能？

答：公司单二季度毛利率较去年同期有所提升，整体来看一方面系相对高毛利的工业和海外两个增量板块营收占比提升，且工业、海外毛利率仍具有进一步提升的空间；另一方面，国内民商用报警业务的毛利率已初步显现反弹迹象，上半年毛利率同比提升 2.15%，疏散业务毛利率有所下滑，主要系疏散市场竞争更为激烈，相较于报警产品，疏散产品的行业集中度不高，中小企业较多，在行业出清过程中，中小企业为尽快回收成本，往往选择降价销售，导致价格战更为严重，从而影响了疏散产品的毛利率。随着新国标于 5月 1日落地实施的影响，对消防报警和疏散产品的毛利率变化有积极作用。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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