侨银股份

(002973)

总市值：44.30亿

PE(静)：24.08

PE(2026E)：--

总股本：4.09亿

PB(静)：1.71

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.32%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.68%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.8%/7.6%/4.8%，净经营利润分别为3.29亿/3.07亿/2.04亿元，净经营资产分别为37.49亿/40.7亿/42.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.71/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.26亿/27.93亿/28.13亿元，营收分别为39.43亿/39.14亿/36.11亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到17.5%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-13.64亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司主营城乡环卫一体化，未来业务重点是深耕现有城市，还是扩张新区域？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。对于未来业务的挑选，主要采取下述市场经营拓展策略为筑牢经营安全底线，公司坚持经营风险前置管控，选择审慎筛选款质量较差、低价亏损项目，缩减高垫资、低效益业务承揽。同时，2026年是国家“十五五”规划的开局之年。公司将聚焦“城市大管家、环保创新、新能源、人工智能、智能制造、城市经营、循环经济”七大战略方向，全面落地“具身智能城市综合治理”模式。具体举措包括1）深化数智赋能，建设“全面感知—智能决策—自动执行”的全链条治理能力；2）精耕运营，夯实物业、再生资源、海外业务等新增长极；3）优化资金管控，抓住化债政策窗口期提升款质量；4）有序推进再融资，优化资本结构。公司将以扎实的经营业绩，推动盈利修复与高质量发展。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，侨银股份的合理估值约为--元，该公司现值10.84元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

侨银股份需要保持17.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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100%

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师廖浩祥对其研究比较深入（预测准确度为60.58%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    6.32%
  • 利润5年增速
    -11.92%
    --
  • 营收5年增速
    5.00%
    --
  • 净利率
    5.64%
  • 销售费用/利润率
    42.13%
  • 股息率
    0.78%
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    4.51%
  • 有息资产负债率(%)
    42.16%
  • 财费货币率(%)
    0.53%
  • 应收账款/利润(%)
    1346.97%
  • 存货/营收(%)
    0.80%
  • 经营现金流/利润(%)
    385.35%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    11.19%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    64.01%
  • 流动比率
    1.20%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    10.70%
  • 货币资金/流动负债(%)
    12.83%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -3.21%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    173.83%
  • 存货/营收环比(%)
    -12.21%
  • 在建工程/利润(%)
    8.58%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -11.10%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -3.38%
  • 经营性现金流/利润(%)
    385.35%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 赖中立
    汇添富中证环境治理指数(LOF)A
    312400
  • 邵文婷
    交银中证环境治理指数(LOF)A
    131000
  • 翟梓舰
    西部利得量化优选一年持有期混合A
    39600
  • 李佳亮 游涛
    南方中证2000ETF
    18700
  • 牛志冬
    富国中证2000ETF
    900
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行业相对指标

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