雷赛智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

雷赛智能

(002979)

总市值：138.28亿

PE(静)：61.35

PE(2026E)：45.33

总股本：3.15亿

PB(静)：7.38

利润(2026E)：3.05亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.34%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.03%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.09%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.7%/16.4%/16.4%，净经营利润分别为1.39亿/2.09亿/2.33亿元，净经营资产分别为11.85亿/12.74亿/14.22亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.47/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.79亿/7.4亿/8.75亿元，营收分别为14.15亿/15.84亿/18.74亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到46.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为42.04，其中净金融资产10.06亿元，预期净利润3.05亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司经营业绩如何？

答：公司始终深耕运动控制领域主航道，在自动化运动控制行业积累了深厚的技术实力、品牌影响力与广泛的客户基础。近年来，公司坚持 “以客户为中心”，精准聚焦客户痛点与核心需求，依托六大核心产品线，以 “六大行业 + 国内六大区域 + 海外市场” 为战略支点，构建起三线协同的高效营销与服务网络，经营业绩实现稳步增长。根据公司财报，2025 年 1-9月公司实现营业收入 13.00 亿元，同比增长12.57%；其中三季度单季营业收入4.09亿元，同比增长23.21%。归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长11.01%；剔除股份支付因素后，归母净利润18,909.92万元，同比增长20.86%。

展望未来，随着行业需求逐步复苏暖，公司经营业绩将持续保持稳健、高质量增长态势。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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