华盛昌诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华盛昌

(002980)

总市值：151.41亿

PE(静)：170.01

PE(2026E)：--

总股本：1.89亿

PB(静)：13.41

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.1%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.1%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.9%/18.6%/10.1%，净经营利润分别为1.08亿/1.39亿/8780.86万元，净经营资产分别为5.7亿/7.45亿/8.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.29/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.4亿/2.36亿/3.18亿元，营收分别为6.7亿/8.07亿/8.03亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.58亿元，预期净利润--元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年年度经营情况?

答：公司 2025年实现营业收入 8.03亿元，整体保持平稳；归母净利润 8905.44万元，剔除股权激励股份支付费用影响，净利润达 1.12 亿元，展现出强劲经营韧性。此外，公司第四季度实现营收 2.73亿元，环比大幅增长 51.31%。

2025 年华盛昌越南生产基地顺利投建并规模化运营，成为应对贸易变局、强化全球竞争力的关键支点。公司完成对美出口 ODM产品产能转移，四季度单季交付 161万台，环比增长 86.27%，有效对冲关税波动风险，稳定海外核心市场定价与份额。截至报告期末，该部分业务受中美关税政策的影响已基本消除，为 2026年海外市场拓展奠定基础。

国内业务同比增长 7.25%，下半年增速达 14.56%，呈现内外双轮驱动、国内加速增长的良好格局。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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