竞业达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

竞业达

(003005)

总市值：41.44亿

PE(静)：482.81

PE(2026E)：--

总股本：2.31亿

PB(静)：2.30

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为0.35%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/6.4%/1.1%，净经营利润分别为1091.94万/4214.85万/858.34万元，净经营资产分别为5.94亿/6.63亿/7.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.39/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.45亿/1.89亿/2.44亿元，营收分别为4.1亿/4.83亿/4.79亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11.32亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：竞业达 2025 年营收微降、净利润大幅下滑，2026 年一季度营收小幅增长但仍亏损，您判断公司是短期阶段性承压，还是基本面已经走弱？

答：2025 年公司营业收入较上年基本持平，净利润下滑主要是由于主动加大战略投入，用于扩建全国的销售团队和增加研发投入，而非业务萎缩或市场需求下降，因此属于阶段性利润承压，基本面并未走弱。 2026 年一季度亏损主要系季节性因素与投入延续的叠加。教育信息化行业具有"上半年立项、下半年验收"的显著季节性特征，历史上公司收入多集中在三、四季度确认。同时，营销铁军扩建的人员成本具有前置性，而产出存在一定滞后周期。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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