百亚股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

百亚股份

(003006)

总市值：73.68亿

PE(静)：35.42

PE(2026E)：18.18

总股本：4.30亿

PB(静)：4.67

利润(2026E)：4.05亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为14.37%，生意回报能力强。去年的净利率为5.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.14%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为11.95%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.7%/37.7%/23%，净经营利润分别为2.39亿/2.88亿/2.08亿元，净经营资产分别为5.58亿/7.62亿/9.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.05亿/1.24亿/3.86亿元，营收分别为21.44亿/32.54亿/34.92亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.5%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.23，其中净金融资产7.94亿元，预期净利润4.05亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年年度暨 2026年第一季度业绩说明会采用网络远程的方式举行，本次业绩说明会主要及答复整理内容如下：

答：公司 2025 年年度暨 2026年第一季度业绩说明会采用网络远程的方式举行，本次业绩说明会主要问题及复整理内容如下

Q1你好。百亚一季度利润超预期，剩下的三个季度有什么具体措施继续保持高增长？另外百亚一直争创百亿企业，但是目前股价确实不给力，有没有增持计划？

您好！公司一季度实现净利润 1.4 亿元，同比增长 10.0%，盈利能力有所提升。未来公司将继续优化电商业务策略、提升线上费用投放效率，同时，加快线下市场全国拓展，不断优化产品结构，提升公司营收规模及盈利能力。关于增持计划，若有相关安排，公司将严格按照法律法规及时履行信息披露义务。

Q2您好，贵公司一季度业绩增长，然而业绩增长确并未在股价上有所体现，请问是什么因素导致股价持续低迷，贵司经营是否存在其他隐忧

您好！公司股价走势受整体市场行情、消费板块整体估值承压、行业竞争格局以及二级市场资金风格偏好等多重外部因素综合影响。目前公司生产经营正常推进，公司将会持续做好经营管理与投资者沟通，提高市场对公司内在价值的发现和认可。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴