南网能源

(003035)

总市值：186.36亿

PE(静)：-320.62

PE(2025E)：33.65

总股本：37.88亿

PB(静)：2.72

利润(2025E)：5.54亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.38%，生意回报能力不强。去年的净利率为-2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.68%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到98.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司在推动业务转型升级中主要做了哪些工作？

答：公司在年初发布了战略规划2025年度重点执行计划，明确了战略转型的业务方向和重点举措，业务结构由“投资持有”为主向“投资持有+高端服务”并重转变；业务类型由“综合能源”为主向“综合能源+节能降碳”并重拓展。紧紧围绕上述转型方向，公司稳步有序推动开展了各项工作，一是持续推动业务的优化布局。一方面，通过实施节能业务倍增计划、服务倍增计划及节能业务“珠峰行动”，持续做大做强节能降碳业务，经营“基本盘”不断得到巩固提升；另一方面，通过加快向“多能协同+高端服务”拓展，打造覆盖咨询、设计、建设、运营、电力交易服务、能碳服务等全品类多维度的高端服务能力，大力推进近零碳建筑、近零碳园区等业务试点示范和复制推广，拓展电力市场化交易、绿电绿证、虚拟电厂等增值服务，经营“发展盘”持续得到壮大加强。二是成立数字服务公司。聚焦综合能源数字化运检维护服务、数字源荷聚合运营服务，有效支撑公司业务结构由现在单一的“投资持有”向“投资持有+高端服务”并重转变的落地。三是推动组织架构优化调整。围绕"市场开发-项目建设-项目运检-客户服务"全业务链条实施组织架构优化调整，发挥集约化、扁平化管理优势，进一步提高核心业务的管理效率和资源利用效率。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券唐亚辉的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，南网能源的合理估值约为--元，该公司现值4.92元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

南网能源需要保持98.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐亚辉对其研究比较深入（预测准确度为17.77%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    4.77
  • 2026E
    5.57
  • 2027E
    6.75
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    1.37%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    15.90%
    --
  • 净利率
    -2.17%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    33.05%
  • 财费货币率(%)
    0.27%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    0.85%
  • 经营现金流/利润(%)
    331.46%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.18%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    22.28%
  • 流动比率
    0.93%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    38.90%
  • 货币资金/流动负债(%)
    31.45%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -19.41%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    331.46%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    17069290
  • 李茜 李沐阳
    华泰柏瑞中证光伏产业ETF
    13239288
  • 祁世超
    天弘中证光伏A
    8548217
  • 祁世超
    天弘中证光伏产业ETF
    2946900
  • 龚涛
    南方中证新能源ETF
    2831600
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行业相对指标

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公司调研

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