乐普医疗

(300003)

总市值：210.15亿

PE(静)：21.84

PE(2026E)：20.23

总股本：18.43亿

PB(静)：1.28

利润(2026E)：10.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.82%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为15.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.53%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市17年以来，累计融资总额31.88亿元，累计分红总额53.06亿元，分红融资比为1.66。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.7%/1.4%/7.3%，净经营利润分别为12.92亿/1.97亿/10.19亿元，净经营资产分别为132.59亿/136.47亿/138.85亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.47/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为31.49亿/28.65亿/35.76亿元，营收分别为79.8亿/61.03亿/64.83亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到21.7%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.38，其中净金融资产29.85亿元，预期净利润10.38亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司全年指引如何？下半年业务会有所改善吗？各板块下半年业务怎么看？

答：目前看集采还没完全过渡完，医疗器械板块Q3和Q2单季度预计差不多。仿制药业务可能有一点改善，但不要有太高预期。医疗服务及健康管理板块下半年可能会更好些，皮肤科行业整体比较卷，目前公司也在等待PDRN获批。整体来看，预计边际变化不会很大，来自存量业务的影响趋于最后阶段，当前环境下虽然不容易，但公司仍在不断寻找增量业务。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司张琎的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，乐普医疗的合理估值约为--元，该公司现值11.40元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

乐普医疗需要保持21.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张琎对其研究比较深入（预测准确度为51.45%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    11.66
  • 2027E
    13.40
  • 2028E
    --
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    4.81%
  • 利润5年增速
    -9.82%
    --
  • 营收5年增速
    -4.21%
    --
  • 净利率
    15.71%
  • 销售费用/利润率
    121.52%
  • 股息率
    1.10%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.85%
  • 有息资产负债率(%)
    23.34%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    243.45%
  • 存货/营收(%)
    30.11%
  • 经营现金流/利润(%)
    157.68%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    5.65%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.14%
  • 流动比率
    2.28%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    31.23%
  • 货币资金/流动负债(%)
    127.47%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.51%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    229.33%
  • 存货/营收环比(%)
    0.43%
  • 在建工程/利润(%)
    40.74%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -23.24%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -0.19%
  • 经营性现金流/利润(%)
    157.68%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张放
    华宝中证医疗ETF
    43871218
  • 储可凡
    永赢中证全指医疗器械ETF
    7933447
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    7216232
  • 赵蓓
    工银前沿医疗股票A
    5999935
  • 罗文杰 龚涛
    南方中证500ETF
    4227776
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-08-25
    72
    高毅资产管理
    详情>
  • 2025-04-21
    108
    上海汐泰投资
    详情>
  • 2024-08-25
    153
    高毅资产
    详情>
  • 2022-10-30
    264
    进化论资产
    详情>
  • 2022-08-29
    160
    同犇投资
    详情>
更多>

价投圈与资讯