星辉娱乐诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

星辉娱乐

(300043)

总市值：70.17亿

PE(静)：-15.33

PE(2025E)：--

总股本：12.44亿

PB(静)：4.08

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-33.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-13.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司管理层首先介绍了公司各项业务的基本情况、业务进展以及未来发展战略，然后各方对公司业务进展以及未来规划等疑进行了深入探讨。主要内容如下：

答：2025年上半年，《冒险岛 R进化》《仙境传说破晓》《战地无疆》等多款游戏在境内外上线，收入同比增加，但多款新游戏处于市场投入初期阶段，对于经营业绩的贡献将在下半年体现，同时公司计划于 2025年 10月推出的拳头产品《三国群英传策定九州》测试数据表现优秀，有望为公司游戏业务持续增长带来有力支撑。

除《三国群英传策定九州》外，两款《冒险岛》IP游戏以及《仙境传说破晓》《盗墓笔记》《代号-Y12》《斗破苍穹》《代号庆余年》等多款产品计划陆续在中国大陆、中国港澳台、日韩东南亚、欧美等地区发行。产品上线仍需充分考虑内容积累、调优测试、产品以及竞品档期、公司资源配置等多方面因素，上线进度存在不确定性。公司将按经营计划有进度推出相关的产品，产品上线后对公司经营业绩的影响具有不确定性。

二、公司在游戏业务板块有哪些发展规划？

公司将坚持精品化、高质量的游戏产品策略，继续深耕古风策略类、放置类等具有系列化开发经验的优势赛道，持续研发和迭代游戏精品。

坚持优质 IP 赋能游戏产品也是公司重要策略之一，公司将继续深度挖掘 IP价值并融入游戏研发，打造高度契合 IP世界观与受众期待的游戏产品，增强产品效益的稳定性，同时借助于全球化的 IP，构建全球化多版本运营体系，实现从游戏开发到游戏运营全流程的价值最大化。

此外，公司已全面落地小程序游戏战略布局，在深度覆盖微信、华为、抖音等主流小程序游戏平台的基础上，将大力拓展支付宝、美团等其他超级 PP渠道，构建广泛的业务版图。

三、剥离足球俱乐部业务的目的？目前进度如何？完成剥离后公司的业务发展规划如何？

公司拟出售合计持有的西班牙人俱乐部 99.66%股权，是为了进一步聚焦主业，优化资源配置，提高盈利能力，夯实核心业务竞争力。截至目前，本交易已经公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过，尚需取得西班牙最高体育理事会的批准。

公司剥离足球俱乐部业务后，将进一步集中资源和精力于玩具+游戏；包括玩具品牌化及 I技术应用、游戏研发与发行等核心业务上，这些领域不仅是公司传统优势所在，也是未来增长的核心驱动力。未来公司可以将更多资源投入到更具潜力的游戏海外业务、云游戏、I 游戏、I 玩具等业态中，推动核心业务的创新和升级。

本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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