星辉娱乐诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

星辉娱乐

(300043)

总市值：74.53亿

PE(静)：24.71

PE(2026E)：--

总股本：12.44亿

PB(静)：4.16

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.77%，生意回报能力强。去年的净利率为14.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-13.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/--/13.1%，净经营利润分别为2758.71万/-1.98亿/1.67亿元，净经营资产分别为29.57亿/25.38亿/12.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.08/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.06亿/1.03亿/5152.01万元，营收分别为17.33亿/13.6亿/20.92亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.78亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司计划如何通过 AI技术（如 AI 生成美术资源、AI剧情生成）来降低这些经典 IP 新作的研发成本，并延长其生命周期？

答：感谢您的关注！I 技术的发展引领着游戏行业的变革，公司积极拥抱智能化技术，借助 DeepSeek、ChatGPT、豆包、元宝、千问、Midjourney、Stable Diffusion、即梦、可灵等 I大模型与工具提质增效，已将 I相关技术常态化应用于研运全流程美术设计环节依托 I生成技术实现高效迭代大幅缩短开发周期；代码编写环节通过 I 辅助完成调试与问题排查，提升研发效率；运营环节借助 uto-GPT等 I算法分析用户行为数据，精准匹配广告投放策略，全方位提升用户转化与全链路研运效能。未来公司将继续积极探索 I 驱动的剧情生成、玩法创新与个性化内容推荐等，促进游戏业务与 I的深度融合，为游戏业务提质增效的同时，进一步提升玩家的娱乐体验。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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