安诺其诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

安诺其

(300067)

总市值：63.03亿

PE(静)：-99.65

PE(2026E)：--

总股本：11.54亿

PB(静)：2.53

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-6.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.3%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/--/--，净经营利润分别为1228.61万/-35.88万/-6207.09万元，净经营资产分别为23.51亿/28.01亿/30.94亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.71/0.64/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.76亿/6.24亿/6.88亿元，营收分别为8.09亿/9.73亿/10.06亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.16亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年营收小幅增长，但公司亏损扩大，主要受哪些因素影响比较大呢？

答：尊敬的投资者您好，公司2025年度业绩亏损主要为公司在建项目陆续完工结转，固定成本相应增加；同时公司为提升产品市场占有率，同步实施价格调整与产品结构优化，相应公司营业毛利率减少，谢谢！

2、分散染料毛利率下滑比较明显，公司后续有哪些提升毛利的办法？

尊敬的投资者您好，2026年受关键原材料价格上涨的影响染料产品价格连续调整，公司产品销量和销售价格均有所上涨。谢谢！

3、纪董事长，做为贵司一名普通投资者我就想知道此次向不特定对象发行股份购买资产能为公司带来何等效益，公司是否能够顺利转型？

尊敬的投资者您好，本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金完成后标的公司将从数据中心节点、客户资源互补以及技术协同三个维度对上市公司产生协同效应。本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东会审议通过，并经国有资产监管程序、有权监管机构审核、批准或注册后方可正式实施，本次交易能否获得前述相关批准或注册，以及最终获得批准或注册的时间存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险，公司将及时履行信息披露义务谢谢！

4、烟台、山东几个产能项目延期，目前最新建设进度怎么样？

尊敬的投资者您好，公司在建项目均在有序推进中，公司将按相关规定及时履行信息披露义务。谢谢！

5、染料行业竞争激烈、价格压力大，公司优势怎么保持？

尊敬的投资者您好，公司拥有强大的研发团队和染整应用技术服务团队，可为客户提供技术咨询、工艺优化等全流程解决方案销售团队兼具技术背景，能精准对接市场需求并反馈前沿动态；同时，公司通过向上游中间体延伸布局，形成自主原料供应体系。谢谢！

6、公司在算力、I 数码这块投入不少，今年能贡献更多利润吗？

尊敬的投资者您好，公司具体经营情况请关注公司定期报告。谢谢！

7、未来一两年最看好的增长点是什么

尊敬的投资者您好，公司在建项目投产后将显著增强染料主业竞争力；同时，公司将持续加大算力业务投入，实现业绩增长报投资者。谢谢！

8、今年最值得期待的经营亮点会是什么？

尊敬的投资者您好，公司主营业务聚焦于中高端差异化染料的研发、生产与销售，在精细化工领域构筑了稳固的基本盘。同时开展算力I数码业务，积极布局算力产业链，构建起以GPU弹性算力服务、GPU硬件供应、GPU算力调度平台（智星云）部署为核心的多业务生态体系，并持续探索I在纺织时尚、个性消费、文娱与创意等垂直行业的创新应用场景。谢谢！

9、活性染料收入有所下滑，今年在这块业务上有改善计划吗？

尊敬的投资者您好，2026年染料行业市场暖，2026年第一季度营业收入较去年同期有显著提升，谢谢！

10、请问此次向不特定对象发行股份购买资产的进度如何？相关的审计工作何时结束，发行预案何时能够提交董事会审核？

尊敬的投资者您好，公司于2026年4月20日召开董事会审议通过了本次交易的相关议案，公司及有关各方正在积极推进本次交易的各项工作，本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东会审议通过，并经国有资产监管程序、有权监管机构审核、批准或注册后方可正式实施，本次交易能否获得前述相关批准或注册，以及最终获得批准或注册的时间存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险，公司将及时履行信息披露义务。谢谢！

11、烽云收购完成后是否相关收入能计入公司主营业务收入？

尊敬的投资者您好，本次交易完成后，公司将持有广州烽云信息科技有限公司100%股权，纳入公司合并报表范围。本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东会审议通过，并经国有资产监管程序、有权监管机构审核、批准或注册后方可正式实施，本次交易能否获得前述相关批准或注册，以及最终获得批准或注册的时间存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险，公司将及时履行信息披露义务。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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