南都电源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南都电源

(300068)

总市值：165.12亿

PE(静)：-11.03

PE(2025E)：--

总股本：8.98亿

PB(静)：4.29

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-19.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-13.6%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请对公司三季度经营业绩做个简要分析。

答：公司前三季度营收约 59.11 亿元，同比下降 24.80%，主要系公司战略转型完成后，进行再生铅板块主动减产所影响，再生铅业务板块同比营收减少 20 亿元；但工业储能营收同比增长较多，数据中心业务板块等增长态势良好。

归母净利润约-2.2 亿元，去年同期 2.47 亿。亏损主要来自收板块，同时，去年公司投资收益较大，今年该部分基本没有，且今年同比研发费用增加。但从实际主营业务经营来看，公司自第二季度开始已经出现了经营业绩反转，开始扭亏为盈，整体经营质量得到改善。尤其第三季度，单季度电池产品实现毛利额 3.3 亿，去年同期 1.8 亿，同比增加 1.5亿，可以看出持续经营能力进一步提升。

值得一提的是，公司经营活动现金净流量约 8.6 亿元，对比去年-7.2 亿，提升了 15.8 亿元。综上，可以看到公司经营业绩的较大改善，主要得益于公司战略转型的成功，产品结构调整，结合深耕市场壁垒及公司所在行业的市场增量带来的整体增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询