海新能科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海新能科

(300072)

总市值：83.18亿

PE(静)：-14.55

PE(2026E)：--

总股本：23.50亿

PB(静)：1.59

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-20.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-12.39%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.18亿/-10.35亿/-5.96亿元，净经营资产分别为47.04亿/30.47亿/34.06亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.65/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.43亿/15.89亿/13.14亿元，营收分别为76.54亿/24.26亿/28.61亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11.72亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司 2025年经营情况如何？

答：公司 2025年营业收入 28.61 亿元，同比增长 17.90%；生物能源板块实现营业收入 18.44亿元，占总营收 64.46%，同比增长 46.54%，毛利率 8.04%；其中，烃基生物柴油（HVO）营业收入 15.60亿元，毛利率为 6.61%，生物航煤（SF）营业收入 2.84 亿元，毛利率为 15.89%，生物航煤（SF）实现稳定量产销售。

生物能源业务是公司提升盈利能力的核心方向。2025年，公司生物能源业务持续向好，公司采取了积极有效的交易策略，加大非欧盟市场和终端客户开拓力度，市场分布多元化，推动生物能源销量同比增加。山东三聚生物柴油异构项目（SF）投产并持续平稳运行，产品结构优化。2025年 10月，公司 SF产品获批出口“白名单”资质；11月，公司首批 SF销往海外。2026年 01月，子公司山东三聚成功通过可持续生物燃料圆桌会议（RSB）认证，标志着公司在可持续航空燃料领域的国际准入能力与产业标准化水平取得重要进展。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海新能科的合理估值约为--元，该公司现值3.54元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海新能科需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王凤华对其研究比较深入（预测准确度为14.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.12
2026E

2.99
2027E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-8.33%
利润5年增速

8.90%

--
营收5年增速

-16.70%

--
净利率

-20.83%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

8.84%
财费货币率(%)

0.15%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

43.33%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.10%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

52.95%
流动比率

1.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.27%
货币资金/流动负债(%)

35.41%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-6.80%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张泽峰

易方达中证长江保护主题ETF

4255830
龚涛

南方中证长江保护主题ETF

4218900
栾江伟

中信建投轮换混合A

3060300
栾江伟

中信建投甄选混合A

1969760
栾江伟

中信建投精选混合A

1150000

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行业相对指标