康芝药业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

康芝药业

(300086)

总市值：30.04亿

PE(静)：-13.89

PE(2025E)：--

总股本：4.55亿

PB(静)：2.76

利润(2025E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-47.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-11.48%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司药品品种及儿童药未来成长空间如何？

答：

（1）药品品种

公司药品从大方向上看，分为儿童药及成人药，儿童药占比约 70%，成人药占比约 30%，成人药包括妇科药品，如贞蓉丹合剂，该产品为目前公司大力推广的药品。

从明细上看，目前公司生产销售药品 50多种，具有 100多个品规，其中儿童药品种 30多个，涵盖了我国当前儿童用药中占比最高的呼吸系统用药、消化系统用药、抗过敏类药物、抗生素类药物、营养补充类药物等。除此以外，公司还拥有抗菌抗病毒类药物、呼吸系统用药、解热镇痛类药物、消化系统用药、妇科用药等多种成人药品。

（2）未来成长空间随着人们生活水平的提高，对健康意识的加强，我国在医疗方面的支出也不断增加，再结合发达国家医疗支出情况，未来中国医疗支出还有较大的增长空间，因此，预计未来我国医药市场将具有较大的潜力。

尽管中国目前出生率有所下降，但我国现有约 2.5 亿 0-14 岁儿童，基数依然庞大，叠加“三孩政策”的长期效应，刚性需求稳固。同时，家长对儿童健康、保健的日益重视，支撑了儿童药品需求的稳定，部分细分领域【如儿童注意缺陷多动障碍(DHD)等】的需求甚至呈现上升趋势。整体儿童药市场有望随着人们健康意识提升而扩大。

公司专注儿童药研发、生产及销售逾 30 年，在这一过程中，公司持续在口感、剂型、包装等方面进行创新，以此不断提升公司竞争力。目前，公司已具备成熟的代理商机制，正积极投身网络渠道销售平台建设。下一步，公司将聚焦“四类药”（指退热药、止咳药、抗生素和抗病毒药品）生产，致力于夯实主营业务收入，提升电商销售占比，力求实现新突破，进而迈向更高目标。基于过往的积淀及持续的发展态势，我们相信公司的儿童药业务仍具备广阔的成长空间。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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