华伍股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华伍股份

(300095)

总市值：33.72亿

PE(静)：-16.19

PE(2026E)：--

总股本：3.94亿

PB(静)：2.30

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-17.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-11.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/--/--，净经营利润分别为4603.79万/-3.48亿/-2.31亿元，净经营资产分别为22.88亿/17.24亿/14.68亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1/0.85/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.48亿/10.26亿/9.79亿元，营收分别为13.47亿/12.07亿/12.86亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.87亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司在2025年工业制动器主业持续增长的具体驱动因素有哪些？未来如何进一步巩固和扩大市场份额？

答：工业制动器主业的持续增长主要得益于以下驱动因素

1.技术研发与产品升级公司通过持续提升产品质量、加强技术研发迭代，在工业制动器领域保持核心竞争力。例如，针对矿卡恶劣工况优化了制动系统的热管理能力，提升了极端环境下的可靠性和寿命，形成差异化竞争优势。

2.市场开拓与客户深耕伴随强大的国内市场大循环内生动力以及“一带一路”等重大标志性工程建设，中国装备制造迎来了新的发展机遇，同时对制动系统等核心配套产业链可靠性要求进一步提高。公司结合工业制动系统领域的长期技术积累，持续巩固港口、冶金、风电等传统优势领域的领先地位，同时积极拓展矿卡制动器等新兴市场。公司对接国内外头部矿卡整机厂，推进OEM配套认证，并加快风电后市场的定制化维保方案落地。

3.政策与行业机遇受益于矿业、冶金、机械、船舶、建筑等产业里，中国装备制造业在全球产业分工中竞争力巩固提升。例如绿色矿山建设、设备更新政策及核心零部件国产替代趋势，矿卡湿式制动器等高性能产品需求显著增长，公司通过技术储备和产能布局抢占市场窗口期。结合产业链自主可控要求，提升公司在高端市场的配套份额。

未来公司将通过以下措施巩固和扩大市场份额

1.聚焦增量市场重点布局矿卡制动器领域，加速高端产能释放，并持续拓展油气设备、核电、水工等新兴应用场景。

2.国际化战略优化海外团队管理，推进瑞士子公司建设，深化欧洲风电与港机市场的客户合作。

3.产品核心竞争力提升与智能化升级推动产品智能化，平台化、电动化升级，提升附加值，同时加强成本管控和供应链效率。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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