经纬辉开
(300120)
总市值：55.31亿
PE(静)：257.78
PE(2025E)：--
总股本：5.74亿
PB(静)：1.83
利润(2025E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为1.45%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-6.37%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司现金资产非常健康。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司财务费用较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于 2025 年 9 月 11 日 30—00 以网络远程的方式参加了天津辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会，会上就投资者普遍关注的进行沟通与交流，主要答情况如下：
答：公司于 2025 年 9 月 11 日 1330—1700 以网络远程的方式参加了天津辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会，会上就投资者普遍关注的问题进行沟通与交流，主要问情况如下
1、在人才战略实施中，核心研发团队的人员稳定性如何量化评估？股权激励计划对关键岗位人才保留的具体成效能否披露？公司始终高度重视并充分尊重公司员工及管理层的合法权益，切实保障公司员工及管理层在劳动权益、薪酬福利、职业发展等各方面的合法权益。2、未来公司发展是否主要放在盐城？公司电子业务主要在江苏盐城、湖南永州和马来西亚。3、大丰铜箔项目，厂房面积是多少？规划产能是多少？铜箔项目当前厂房面积约 5000 平方米。4、盐城海文科技作为参股公司，主要生产什么产品？海文科技主要产品为触控传感器功能片。5、公司是否与华诺星空合作或者入股华诺星空呢？公司与华诺星空始终保持良好沟通关系，不排除基于双方需求，推进业务合作或其他方面合作的可能。6、大盘快 4000 了,公司股价没怎么动，能否引进战略投资方一起合作维持股价合理运行，或者和巨头一起发展芯片产业公司将持续完善战略布局，为投资者创造长期价值。7、大丰铜箔项目，预期什么时候投产？当前铜箔项目进展有所放缓，主要考虑市场环境及相关技术变化。投产进度请您后续关注信息披露。8、公司主营业务涵盖多方面，既有融摸屏又有充电桩还有电子车牌，既有铜铝箔又有滤波器等等业务显然成了大杂烩，至使公司主业不主、主业不精。接下来公司将如何采取措施提升主营业务做大做强？公司始终坚持在巩固现有电力板块及触控显示板块传统业务的前提下，积极寻找新的盈利增长点，为广大投资者带来更好的收益。9、公司早在 2020 年就准备收购宁波铼微公司，5 年过去至今没有结果。是双方未谈成放弃收购了吗？还是另有打算？公司未和宁波莱微进行更多合作，当前也没有这方面的计划。公司持续积极推进收购包括诺思在内的合适的优质标的，馈广大投资者。10、公司是否有拓展和延伸新业务规划？改变当前业绩平平，股价低迷呢？公司积极开展新业务的拓展延伸，坚持推进对投资者有利的战略政策。11、公司如何通过数字化转型优化供应链管理？存货周转天数较去年同期缩短的具体天数能否披露？这对运营资金占用改善有何帮助？公司通过 ERP、MES 等系统进行供应链管理，以提高存货周转速度。加速存货周转，可较好地提高公司资金使用效率。12、请问诺思目前的业绩怎么样？诺思研发的产品前景怎么样？诺思当前技术属于行业领先地位，经营结果与同行相比较优。其产品应用于卫星通信与导航、移动通信与基站、物联网与 WiFi 技术、汽车电子、消费电子等，具有广泛应用前景。13、公司已参股诺思 34%点多，现在有没有参与诺思公司的生产、经营与管理？谢谢诺思日常生产经营由诺思独立的管理人员负责，公司当前不参与。14、并购诺思微目前已进入僵局，为什么不两条腿走路，并购其它优质半导体资产来做强公司来报投资者？非要一棵树上面吊死？诺思为公司布局半导体的标的之一，不是唯一，公司从未放弃寻找其他优质标的。15、公司未来的战略方向是什么，未来会在哪方面发力。公司会通过投资、收购等方式进军包括射频在内符合公司战略规划的项目，请关注公司后续公告，谢谢。16、公司能否与诺思股东和解，完成变更登记。公司作为诺思股东确实有部分权益受到侵害，但公司认为，公司以及其他全体诺思股东的共同期许都是诺思发展壮大，做大做强。公司在持续督促诺思尊重公司作为诺思股东的合法权益，尽早完成工商变更登记。17、与诺思微的案子判了吗？公司与诺思微的诉讼目前处于庭审阶段，尚未出具审判结果。18、你好董事长公司转让长沙宇顺，转让款收到了吗转让双方按照股权转让合同约定条款履行。19、陈董，射频模组项目终止，公司是否放弃半导体业务？公司虽然终止募投项目，系放弃自研自建，公司仍旧可以通过投资、收购等方式进军包括射频在内符合公司战略规划的项目。20、陈董，你好，公司是否对市值管理有相关规定和措施公司始终坚持聚焦主业，通过技术创新、管理优化和市场开拓，不断提升经营效率和盈利能力；公司将不断完善与提升公司治理水平、提高核心竞争力等举措来提升公司内在价值的稳定持续增长，感谢您对公司的关注与支持。21、请说明公司今年来利润下滑的原因公司今年利润较上年同期有所下降，主要原因是受国际经济环境及美国加征关税影响，部分出口产品价格下降；同时，新增的两个主要生产基地江苏盐城和马来西亚生产基地生产成本等有所增加；另外，上年同期处置土地产生了利润。22、天津有什么值得投资的企业吗？天津市当前的投资环境呈现开放、创新、协作的特质，通过政策优化与资源整合持续吸引着各类投资，具有众多优秀值得投资及关注的企业。23、请问经纬辉开深圳产线订单什么时候可以完全转移至盐城产线？公司未来在半导体行业有哪些战略投资大部分深圳产线订单当前已转移到盐城产线，部分深圳产线订单订单转移至公司其他生产基地，尚有部分订单仍保留在深圳产线。24、公司对思诺微的知情权是否已按法院判决得以落实？思诺微的法定代表人是否已按法院判决进行变更？公司作为思诺微的全部股东权利是否得到合法保障和履行？谢谢诺思一开始并未按照法院判决进行变更，刘冬梅申请了强制执行，当前已经执行完毕，法人变更事项可以通过公开工商信息查看。公司当前通过持股及其他安排共持有诺思公司约 34%投票权，在诺思股东会层面具有对重大事项的一票否决权。公司也在积极通过包括司法途径在内的各种方式保障公司作为股东的合法权益。25、针对铜价波动风险，公司通过套期保值工具实现的成本管控效果如何？能否披露主要原材料价格波动对毛利率影响的敏感性分析？为了规避价格波动风险，公司都要根据行业的定价规则进行套期保值，详细参考定期报告，谢谢！26、芯片项目已经终止，增发的资金有什么规划增发的资金将根据公司经营、战略需要，按照相关法律法规合法合规使用。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，经纬辉开的合理估值约为--元，该公司现值9.70元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
经纬辉开需要保持70.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师贺茂飞对其研究比较深入（预测准确度为4.84%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC1.44%
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利润5年增速-34.25%--
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营收5年增速6.93%--
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净利率0.65%
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销售费用/利润率325.73%
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)18.76%
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财费货币率(%)0.05%
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应收账款/利润(%)3524.81%
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存货/营收(%)25.20%
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经营现金流/利润(%)426.56%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-134.51%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-629.39%
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流动比率1.84%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-0.53%
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货币资金/流动负债(%)65.62%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-7.21%
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应收账款/利润3年变动比例(%)103.49%
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存货/营收环比(%)4.52%
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在建工程/利润(%)133.40%
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在建工程/利润环比(%)-1.37%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-1.44%
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经营性现金流/利润(%)426.56%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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柳军 李沐阳华泰柏瑞中证2000ETF324200
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张城源华夏磐益一年定开混合268500
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张城源华夏磐锐一年定开混合A64200
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李佳亮南方中证2000ETF40100
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霍华明广发国证2000ETF22300
行业相对指标
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