亚光科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

亚光科技

(300123)

总市值：63.56亿

PE(静)：-6.91

PE(2025E)：--

总股本：10.22亿

PB(静)：4.15

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-95.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-19.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：上半年微波电路与组件营收下滑是因为确认收入延迟的原因吗，上半年各个方向订单和确认收入情况如何，截至8月底各个方向订单和确认收入情况如何，未来如何展望？

答：上半年收入下滑原因资金短缺导致物料齐套率不足，影响交货进而影响收入确认。

各个方向订单和确认收入情况2025年1-6月确认收入按应用领域大致划分，雷达领域占比30%、弹载占比15-20%、星载占比15-20%、电子对抗占比20%。截至8月底各领域订单占比与前述占比相当。

截至8月，公司订单较去年有所增长。未来三年是建军百年目标冲刺阶段，装备列装需求旺盛，叠加政策对练兵备战和战略能力的持续强化，国防现代化进程的加速为产业链中长期高质量发展提供坚实保障。结合订单形势研判，未来有望实现稳步增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，亚光科技的合理估值约为--元，该公司现值6.22元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

亚光科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张超对其研究比较深入（预测准确度为8.33%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-18.42%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-15.46%

--
净利率

-95.06%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务风险可能较大。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

5.50%
有息资产负债率(%)

36.48%
财费货币率(%)

0.57%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

54.09%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

68.12%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

587.91%
流动比率

0.96%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

1.35%
货币资金/流动负债(%)

13.90%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-5.83%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
尤国梁

长城久嘉创新成长混合A

21500000
厉骞

华商信用增强债券A

4443600
申庆张晓峰

兴全中证800六个月持有指数增强A

3189400
苏文杰

广发优势成长股票A

2212299
厉骞

华商创新成长混合发起式A

2165900

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行业相对指标