汤臣倍健

(300146)

总市值：208.52亿

PE(静)：31.94

PE(2025E)：27.31

总股本：17.01亿

PB(静)：1.86

利润(2025E)：7.63亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.81%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的9.06%分位值，距离近十年来的中位估值还有120.1%的上涨空间。

该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给14倍估值对应193.52亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：二季度收入降幅收窄的原因

答：公司二季度收入同比降幅收窄、净利润同比上升，主要得益于产品端及运营端相关策略的有效落地。产品端方面，公司针对不同渠道特性，从二季度开始持续上新，在线下渠道陆续推出基础营养素品类大众价格带产品，在线上渠道通过产品创新打造高价格带产品，为消费者提供更加多样化的产品选择；运营端方面，开展多层次的动销活动及运营服务增加人群触达，提升销售转化，强化用户资产运营能力，进一步增加用户黏性。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券叶倩瑜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汤臣倍健的合理估值约为--元，该公司现值12.26元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

汤臣倍健需要保持32.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师叶倩瑜对其研究比较深入（预测准确度为68.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    7.91
  • 2026E
    9.21
  • 2027E
    10.24
更多>

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.80%
  • 利润5年增速
    28.13%
    --
  • 营收5年增速
    5.38%
    --
  • 净利率
    9.47%
  • 销售费用/利润率
    464.35%
  • 股息率
    2.99%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    38.71%
  • 有息资产负债率(%)
    6.19%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    77.23%
  • 存货/营收(%)
    8.05%
  • 经营现金流/利润(%)
    105.07%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.61%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.58%
  • 流动比率
    3.33%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    73.95%
  • 货币资金/流动负债(%)
    283.70%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    23.58%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    155.80%
  • 存货/营收环比(%)
    4.37%
  • 在建工程/利润(%)
    54.28%
  • 在建工程/利润环比(%)
    0.38%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    9.36%
  • 经营性现金流/利润(%)
    105.07%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    24597158
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    15171967
  • 过蓓蓓
    汇添富中证主要消费ETF
    8430673
  • 梁杏 彭悦
    国泰国证食品饮料行业(LOF)A
    4702985
  • 沙川
    天弘中证食品饮料ETF
    3540900
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2025-08-09
    84
    中金公司 陈文博
    详情>
  • 2025-06-11
    5
    正圆投资 冯荃晴
    详情>
  • 2025-05-20
    7
    诺安基金 张伟民
    详情>
  • 2025-04-27
    75
    上海彤源投资发展有限公司 张伟欣
    详情>
  • 2025-03-27
    1
    汤臣倍健2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者
    详情>
更多>

价投圈与资讯