汤臣倍健
(300146)
总市值：190.66亿
PE(静)：29.20
PE(2025E)：22.86
总股本：17.01亿
PB(静)：1.65
利润(2025E)：8.34亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.81%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司上市15年以来，累计融资总额78.96亿元，累计分红总额83.41亿元，分红融资比为1.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的1.36%分位值，距离近十年来的中位估值还有153.8%的上涨空间。
该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给14倍估值对应193.52亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：东南亚市场的销售情况及发展规划
答：目前在东南亚市场中，马来西亚的收入占比相对较大，整体而言都处于开始布局阶段，规模都尚小。东南亚各个国家市场及准入政策存在差异基于人口基数、市场容量等因素，公司重点关注印尼市场，目前正在办理市场准入相关事宜。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中金公司陈文博的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汤臣倍健的合理估值约为--元，该公司现值11.21元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
汤臣倍健需要保持30.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师陈文博对其研究比较深入（预测准确度为59.64%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E8.26
-
2026E9.76
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2027E--
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC4.80%
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利润5年增速28.13%--
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营收5年增速5.38%--
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净利率9.47%
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销售费用/利润率464.35%
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股息率2.99%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)39.92%
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有息资产负债率(%)7.11%
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财费货币率(%)-0.01%
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应收账款/利润(%)62.49%
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存货/营收(%)7.71%
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经营现金流/利润(%)105.07%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.72%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-3.58%
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流动比率3.28%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)67.67%
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货币资金/流动负债(%)275.99%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)146.85%
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应收账款/利润3年变动比例(%)107.82%
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存货/营收环比(%)-13.34%
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在建工程/利润(%)54.07%
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在建工程/利润环比(%)6.90%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)16.68%
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经营性现金流/利润(%)105.07%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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成曦 刘树荣易方达创业板ETF25245532
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罗文杰南方中证500ETF13227567
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过蓓蓓汇添富中证主要消费ETF9797549
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李婷婷宏利消费红利指数A2113200
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张圣贤富国中证体育产业指数(LOF)A582100
行业相对指标
相关评级
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