东软载波诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东软载波

(300183)

总市值：60.23亿

PE(静)：574.93

PE(2026E)：--

总股本：4.63亿

PB(静)：1.94

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为0.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/5.8%/0.8%，净经营利润分别为6066.35万/6681.17万/987.6万元，净经营资产分别为11.96亿/11.53亿/12.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.39/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.23亿/4亿/2.88亿元，营收分别为9.86亿/10.3亿/10.52亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产17.75亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：尊敬的董事长：您好！我是公司的关注者，十分看好公司在芯片及储能领域的布局，现就公司储能一体机业务相关经营情况，向您请教两个核心一是公司储能一体机当前整体销售情况如何？该产品目前主要应用于哪些场景，市场推广与落地交付进展怎样，在工商业等细分市场的拓展成效如何，为公司带来的营收贡献处于什么水平？二是公司储能一体机在手订单是否饱满？当前订单总量、排产周期具体情况如何，产能能否匹配现有订单需求，产能利用率是否达到预期？后续是否有充足的订单储备，保障该业务持续稳定推进？恳请您就上述储能一体机销售及订单相关予以解答，让我们更清晰了解公司该项新业务的发展现状与经营态势，感谢您在百忙之中抽出时间回应，期待公司储能业务实现更好发展！

答：问尊敬的董事长您好！我是公司的关注者，十分看好公司在芯片及储能领域的布局，现就公司储能一体机业务相关经营情况，向您请教两个核心问题一是公司储能一体机当前整体销售情况如何？该产品目前主要应用于哪些场景，市场推广与落地交付进展怎样，在工商业等细分市场的拓展成效如何，为公司带来的营收贡献处于什么水平？二是公司储能一体机在手订单是否饱满？当前订单总量、排产周期具体情况如何，产能能否匹配现有订单需求，产能利用率是否达到预期？后续是否有充足的订单储备，保障该业务持续稳定推进？恳请您就上述储能一体机销售及订单相关问题予以解，让我们更清晰了解公司该项新业务的发展现状与经营态势，感谢您在百忙之中抽出时间应，期待公司储能业务实现更好发展！

尊敬的投资者，您好！公司已完成风冷、液冷储能一体机产品开发并实现量产，具备从电池模组到系统的完整技术能力。储能一体机主要面向工商业储能市场，实现峰谷电价套利、需量电费优化，同时可提供应急备电、功率因数补偿等服务。截至目前，在多个省份实现交付运行，已有自投分布式储能电站成功并网投运。储能业务目前处于快速成长期，随着重点项目陆续投运和市场开拓持续推进，有望成为公司新的业绩增长点。公司储能业务订单获取情况良好，重点项目稳步推进。公司产能建设与业务发展节奏相匹配，随着市场开拓成效显现和重点项目落地，产能利用率将持续提升。感谢您的关注！

问：公司作为电力载波通信的龙头企业经营都如此遇压。那么行业未来还怎么发展。当前大家投资信心都不足，股价也大跌。公司对未来有什么改变营收业绩的措施。

尊敬的投资者，您好！公司将围绕“芯片、软件、终端、系统”产业链布局，加大研发投入，为客户提供全方位、低成本、差异化的整体解决方案。同时提升公司市场占有率与经营业绩，增强核心竞争力与新质生产力，为股东和社会创造更为持久和稳健的回报。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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