理邦仪器诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

理邦仪器

(300206)

总市值：67.36亿

PE(静)：22.03

PE(2026E)：18.10

总股本：5.80亿

PB(静)：3.04

利润(2026E)：3.72亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.2%，生意回报能力强。去年的净利率为15.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额9.50亿元，累计分红总额13.12亿元，分红融资比为1.38。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.7%/17.7%/29.5%，净经营利润分别为2.22亿/1.63亿/3.08亿元，净经营资产分别为10.2亿/9.18亿/10.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.16/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.43亿/2.97亿/3.11亿元，营收分别为19.38亿/18.34亿/19.99亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的17.17%分位值，距离近十年来的中位估值还有21.05%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.2，其中净金融资产10.69亿元，预期净利润3.72亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2026 年上半年的整体经营业绩情况如何？

答：2026 年上半年，公司实现营业收入 10.24 亿元，同比增长 12.01%；归母净利润达 2.02 亿元，同比增长 30.68%，净利润增速显著高于收入增速。这一增长主要得益于全球化运营效率持续提升和收入结构不断优化。从市场分布看，国际业务实现收入 6.60 亿元，同比增长 18.50%，占总营收比重为 64.53%，较去年同期提升 3.54 个百分点；国内业务实现收入 3.63 亿元，同比增长 1.85%，尽管增速不高，但相较去年同期 12.56%的负增长，已实现明显企稳升。分季度看，一季度收入 5.16 亿元，同比增长 22.82%，二季度收入 5.07 亿元，同比增长 2.79%，两个季度均稳定在 5 亿元以上，基本盘稳固，业务展现出良好的韧性与持续性。费用方面，报告期内，公司销售费用 1.85 亿元、管理费用 0.62 亿元，均与去年同期基本持平；研发费用 1.34 亿元，同比下降 11.65%；财务费用为 1200 万元，去年同期为-1200 万元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券朱国广的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，理邦仪器的合理估值约为--元，该公司现值11.62元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

理邦仪器需要保持17.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱国广对其研究比较深入（预测准确度为32.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.72
2027E

4.29
2028E

4.87

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

14.19%
利润5年增速

-13.65%

--
营收5年增速

-2.92%

--
净利率

15.40%
销售费用/利润率

136.45%
股息率

2.38%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

46.65%
有息资产负债率(%)

0.42%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

62.74%
存货/营收(%)

18.85%
经营现金流/利润(%)

115.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.03%
流动比率

5.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

216.65%
货币资金/流动负债(%)

900.38%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-10.57%
应收账款/利润3年变动比例(%)

0.22%
存货/营收环比(%)

8.73%
在建工程/利润(%)

68.63%
在建工程/利润环比(%)

5.09%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.33%
经营性现金流/利润(%)

115.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王平

招商量化精选股票发起式A

3759300
储可凡

永赢中证全指医疗器械ETF

1780538
许一尊王星星

汇添富中证1000指数增强A

1055800
王平

招商成长量化选股股票A

1054000
吴振翔王星星

汇添富中证A500指数增强A

908500

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行业相对指标