理邦仪器诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

理邦仪器

(300206)

总市值：86.43亿

PE(静)：28.27

PE(2026E)：29.24

总股本：5.80亿

PB(静)：3.76

利润(2026E)：2.96亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.2%，生意回报能力强。去年的净利率为15.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.7%/17.7%/28.6%，净经营利润分别为2.22亿/1.63亿/3.08亿元，净经营资产分别为10.2亿/9.18亿/10.77亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.16/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.43亿/2.97亿/3.45亿元，营收分别为19.38亿/18.34亿/19.99亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.22，其中净金融资产11.91亿元，预期净利润2.96亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026 年一季度公司整体经营业绩表现？国内外收入结构及同比增速分别是怎样的？

答：2026 年一季度公司实现营业收入 5.16 亿元，同比增长 22.82%；归母净利润达 1.05 亿元，同比增长 61.39%。从国内外收入结构来看内销占比约 35%，同比增长 10%左右；外销占比约 65%，同比增长 31%左右，二者共同推动整体业绩实现超 20%的增长。

分产品来看，公司五条硬件产品线中，仅妇幼健康线与去年同期基本持平，其余产品线均实现两位数增长。外销的强劲表现，源于公司二十余年的海外市场布局与深耕积累，预计今年外销增长势头仍将延续；不过仍需关注中东地区因战争冲突导致业务暂时停滞，以及医疗器械相关原材料价格普遍上涨所带来的供应链及毛利率压力。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券朱国广的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，理邦仪器的合理估值约为--元，该公司现值14.91元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

理邦仪器需要保持24.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱国广对其研究比较深入（预测准确度为32.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.51
2027E

4.10
2028E

4.77

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

14.19%
利润5年增速

-13.65%

--
营收5年增速

-2.92%

--
净利率

15.40%
销售费用/利润率

136.45%
股息率

2.38%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

47.94%
有息资产负债率(%)

0.38%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

70.16%
存货/营收(%)

17.33%
经营现金流/利润(%)

115.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.44%
流动比率

6.38%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

259.56%
货币资金/流动负债(%)

1123.36%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

9.83%
应收账款/利润3年变动比例(%)

9.83%
存货/营收环比(%)

1.82%
在建工程/利润(%)

65.30%
在建工程/利润环比(%)

5.87%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.03%
经营性现金流/利润(%)

115.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王平

招商量化精选股票发起式A

2408600
储可凡

永赢中证全指医疗器械ETF

2258838
杨超

天弘中证1000指数增强A

764600

更多>

行业相对指标