东方电热

(300217)

总市值：83.80亿

PE(静)：26.37

PE(2025E)：29.30

总股本：14.78亿

PB(静)：1.99

利润(2025E)：2.86亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.55%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.45%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：风险示：本次调研涉及未来计划、预测、预计、目标等均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测、预计及目标与承诺之间的差异。

答：公司已与头部企业签订设备开发合同，预计第四季度交货，明年大规模推向市场。该客户以及其它潜在客户，明年有望大幅扩产，带来设备需求的大幅增加。

问题二、硅碳负极材料设备验证周期多长？什么时候能够放量？

硅碳负极材料设备制造周期大概 3 到 4 个月，安装调试大概 2 个月。公司预计硅碳负极材料设备明年有望放量。

问题三、公司对熔盐储能项目未来市场有什么展望？

公司生产的 6KV 高温高压熔盐储能电加热器已实现商业化应用，为国内首例,技术处于绝对领先水平。

今年上半年，公司已签订近亿元熔盐储能设备合同，市场份额处于绝对领先地位，叠加近期国家出台了熔盐储能的鼓励政策，明年该设备订单量有望保持高速增长势头。

问题四、动力电池大圆柱预镀镍明年是否有具体的指引？

目前，公司预镀镍材料订单每月为 2000 吨左右，主要供应某国际著名电池企业。展望 2026 年，该国际著名电池企业计划较大幅度增加采购量，国内某头部电池企业亦有望采购公司预镀镍材料，实现突破。

问题五、公司未来的发展战略是什么？

公司聚焦三大百亿级赛道一是新能源汽车热管理，从零部件供应商转型为集成服务商，大幅提高单车价值量；二是固态电池材料及设备，包括硅碳负极设备和集流体材料；三是机器人，除准备量产柔性织物压力传感产品外，也在开发其它产品。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华鑫证券张涵的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东方电热的合理估值约为--元，该公司现值5.67元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东方电热需要保持23.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张涵对其研究比较深入（预测准确度为57.03%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    2.86
  • 2026E
    3.35
  • 2027E
    3.61
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    7.54%
  • 利润5年增速
    35.59%
    --
  • 营收5年增速
    10.68%
    --
  • 净利率
    8.96%
  • 销售费用/利润率
    12.05%
  • 股息率
    0.75%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    22.45%
  • 有息资产负债率(%)
    0.70%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    330.96%
  • 存货/营收(%)
    36.92%
  • 经营现金流/利润(%)
    85.65%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.12%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -5.91%
  • 流动比率
    2.39%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    21.57%
  • 货币资金/流动负债(%)
    88.75%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -8.60%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -38.18%
  • 存货/营收环比(%)
    -1.49%
  • 在建工程/利润(%)
    7.01%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -82.56%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -8.44%
  • 经营性现金流/利润(%)
    85.65%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张琦
    国寿安保智慧生活股票A
    11899954
  • 麻绎文 刘昉元
    国泰中证2000ETF
    15200
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