科大智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科大智能

(300222)

总市值：78.92亿

PE(静)：112.68

PE(2025E)：--

总股本：7.78亿

PB(静)：4.73

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.17%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-50.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额38.20亿元，累计分红总额2.44亿元，分红融资比为0.06。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的74.91%分位值，距离近十年来的中位估值还有21.83%的下跌空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024 年度为什么不进行现金分红？公司多年不分红公司股票会不会被 ST？

答：您好，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》“9.4上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施其他风险警示

（八）最近一个会计年度净利润为正值，且合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红金额低于最近三个会计年度年均净利润的 30%，且最近三个会计年度累计现金分红金额低于 3000万元，但最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例超过 15%或者最近三个会计年度累计研发投入金额超过 3 亿元的除外”。公司最近一个会计年度净利润为正值，但公司合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为负值，暂时不满足现金分红的条件。另外，公司最近三个会计年度累计研发投入金额超过 6亿元，属于豁免情形。故公司股票交易不存在因分红不达标而被实施其他风险警示的风险。公司将会在满足现金分红的条件下按照《公司章程》关于利润分配相关条款的约定积极实施现金分红以报投资者。谢谢！

2.为什么 2024年公司营业收入下降了？

您好，2024年度公司实现营业总收入 273,852.30万元，较上年同期下降 11.72%。2024年公司营业收入下降主要受合并主体减少影响，2024年较上年同期因合并主体减少影响收入合计 75,656.02 万元，扣除剥离主体因素影响后同口径相比营业总收入 2024年较上年同期增长 16.76%。谢谢！

3.请董事长介绍一下公司具体是做什么业务的？

您好，公司深耕电力能源领域 20 多年，是一家通过自主研制智能化产品集“源-网-荷-储”完整产业链布局的数字能源综合解决方案供应商。公司以“数字能源”和“智能机器人应用”两大业务载体，积极布局主动配电网、储能、机器人先进控制、人工智能等核心技术研发，打造源网荷储一体化应用场景。凭借在智能配电网、储能、工业生产领域的技术、产品工艺及应用实践方面积累的丰富经验，围绕新型电力、工商业用户、新能源等行业客户实际应用场景，提供智能配用电设备、储能系统产品、智能机器人和整体综合解决方案以及涵盖产品全生命周期的服务体系。公司具体业务和产品情况介绍请参阅公司定期报告及公司官方网站（https//www.csg.com.cn）上的相关内容。谢谢！

4.公司有购股票或董监高增持公司股票计划么？

您好，基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，2024年 12月 9日至 2024年 12月 30日期间公司使用自有资金 2,399.76万元，按照 12.24元/股的成交均价通过集中竞价方式累计购公司股份 196.1万股，购的股份已于 2025年 1月完成注销手续。后续公司若有新的股份购或董监高有增持公司股份计划，公司将会按照相关规定及时履行决策程序和信息披露义务。谢谢！

5.公司的机器人板块主要业务是什么？市场竞争力怎么样？

您好，公司作为国内智能机器人应用领域的领先企业，深耕非标定制化智能产品与服务、机器人核心技术的研发、应用，在相关方案设计、模拟仿真、工艺创新等关键环节形成深厚行业经验积累和技术沉淀，能够为汽车、新能源、电力、轨道交通等领域客户配套符合实际生产要求的非标定制化智能机器人产品及整体综合解决方案，公司的产品矩阵丰富多样，涵盖了多种类型的智能巡检机器人、机械手、仓储机器人等，满足不同工业场景的复杂需求。

公司从事机器人应用领域 10 多年，相关产品在汽车、新能源、轨道交通等众多领域内的广泛应用获得了市场的较高认可。公司巡检机器人配备了先进的供电智能运维平台，能够实现精准识别与高效判断，从而赋予产品卓越的性能。公司机械手系列产品能够为汽车、工程机械、新能源及新材料等领域提供全方位解决方案，其产品应用覆盖了全国近 100个城市 800多个项目现场及全球十多个国家，为国内机械手行业的标杆企业。公司仓储机器人兼具高集成化、轻量化属性，并可嵌入物联网预警系统，适配各行业需求，年生产能力可达千台以上，在新能源行业的出货量占据行业头部地位。谢谢！

6.想问下董秘，关于美国对中国加征巨额关税，对公司有什么影响？

您好，2024年度公司海外销售收入合计 2,897万元，仅占营业收入比重 1.06%，且海外销售收入主要集中来自于东南亚、欧洲和澳洲地区，基本没有对美国的出口收入，美国对中国加征关税目前对公司业务没有影响。谢谢！

7.董秘您好，想问下公司整体经营业绩如何？公司已经持续亏损多年，后面还会再亏损么？

您好，2024年度，公司实现营业总收入 273,852.30万元，较上年同期下降 11.72%；归属于上市公司股东的净利润为 7,003.53万元，较上年同期增长 154.79%。2025年第一季度，公司实现营业总收入 64,824.67万元，较上年同期增长 28.19%；归属于上市公司股东的净利润为 2,103.45万元，较上年同期增长 97.55%。公司整体经营业绩呈持续向好发展趋势。公司的具体经营业绩请查阅公司在中国证监会指定的创业板信息披露网站（巨潮资讯网http//www.cninfo.com.cn）上披露的定期报告。谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科大智能的合理估值约为--元，该公司现值10.14元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科大智能需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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四分位数线（25%）

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分析师邹润芳对其研究比较深入（预测准确度为26.53%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

3.94
2019E

4.86
2020E

5.50

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.16%
利润5年增速

14.93%

--
营收5年增速

3.43%

--
净利率

2.24%
销售费用/利润率

334.02%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.66%
有息资产负债率(%)

5.09%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

2038.43%
存货/营收(%)

38.05%
经营现金流/利润(%)

169.88%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

15.61%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

63.07%
流动比率

1.31%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

0.98%
货币资金/流动负债(%)

44.39%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.16%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

5.37%
在建工程/利润(%)

7.93%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.87%
经营性现金流/利润(%)

169.88%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
华龙

华夏中证机器人ETF

11500700
刘笑明祁世超

天弘中证机器人ETF

4611863

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行业相对指标