上海新阳诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

上海新阳

(300236)

总市值：171.92亿

PE(静)：97.84

PE(2025E)：61.18

总股本：3.13亿

PB(静)：3.16

利润(2025E)：2.81亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.61%，生意回报能力不强。去年的净利率为11.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到64.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司情况介绍：

答：公司主要从事集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备的研发、生产、销售和服务，围绕电子电镀、电子清洗、电子光刻、电子研磨、电子蚀刻五大核心业务技术，持续加大研发投入，持续创新提升产品性能，为客户提供整体化解决方案。2025年上半年半导体行业实现营业收入7.09亿元，同比增长53.12%，已为120多个半导体封装企业、100多个芯片制造企业提供产品和服务，报告期内公司集成电路制造用关键工艺材料销量快速增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据平安证券陈潇榕的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，上海新阳的合理估值约为20.94元，该公司现值54.86元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有61.82%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

上海新阳需要保持64.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈潇榕对其研究比较深入（预测准确度为77.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.81
2026E

3.64
2027E

5.22

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.61%
利润5年增速

38.07%

--
营收5年增速

18.14%

--
净利率

11.88%
销售费用/利润率

37.85%
股息率

0.72%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

17.12%
有息资产负债率(%)

8.74%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

387.00%
存货/营收(%)

29.36%
经营现金流/利润(%)

127.90%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.61%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.17%
流动比率

2.07%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

11.15%
货币资金/流动负债(%)

122.63%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.26%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-14.96%
存货/营收环比(%)

10.53%
在建工程/利润(%)

90.45%
在建工程/利润环比(%)

43.37%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.54%
经营性现金流/利润(%)

127.90%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
齐炜中

大成消费主题混合A

970794
齐炜中

大成景阳领先混合A

630419
齐炜中

大成消费精选股票A

290500
齐炜中

大成新兴活力混合A

268600
齐炜中

大成内需增长混合A

260251

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行业相对指标