冠昊生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

冠昊生物

(300238)

总市值：40.28亿

PE(静)：146.90

PE(2025E)：104.56

总股本：2.65亿

PB(静)：7.22

利润(2025E)：0.39亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.12%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-46.22%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额10.28亿元，累计分红总额8665.95万元，分红融资比为0.08。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的72.65%分位值，距离近十年来的中位估值还有16.68%的下跌空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：为便于广大投资者能够更加全面、深入了解公司的生产经营情况，公司于 2025 年 4 月 30 日下午 00-00 在全景网投资者关系互动平台（http://ir.p5w.net）举行 2024 年度业绩网上说明会，利用网上路演平台与投资者进行了沟通交流。以下为此次业绩说明会的主要内容：

答：尊敬的投资者您好！关于未来产品策略，公司将在综合评估行业、市场等情况的基础上，结合公司实际持续优化产品结构，以切实保障公司持续健康发展。感谢您的关注与支持！

2、高管您好，请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

尊敬的投资者您好！2024 年度公司实现营业收入37,748.31 万元；利润总额为 2,801.93 万元；归属上市公司股东的净利润为 2,741.69 万元。感谢您的关注与支持！

3、定向增发价格比现在股价低，对目前持有股票的人公平吗，为什么还不实施增发！

尊敬的投资者您好！公司本次定向增发价格严格依据相关规则确定，符合监管政策规定和公司长远发展需要；目前增发相关工作正按计划推进，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注与支持！

4、管理团队您好，公司于 2025 年 4 月 18 日发布增发事宜复函公告，但是根据深交所定增公开查询页面，状态还是“已问询”，是公司未提交状态更新？还是深交所已经开始核查复函件了？

尊敬的投资者您好！目前公司定增项目处于交易所问询复阶段，公司将根据后续进展情况，严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注与支持！

5、高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

尊敬的投资者您好！公司未来盈利增长将主要依托核心产品的技术迭代升级、市场份额持续拓展，紧跟国家政策导向对新业务领域的战略布局和商业化落地。感谢您的关注与支持！

6、高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

尊敬的投资者您好！在当前的市场环境下，生物医疗行业正经历着深刻的变革与发展。从行业整体来看，2024 年受多种因素交织影响，呈现出复杂态势。行业内其他主要企业的业绩，请关注他们已披露的相关公告。感谢您的关注与支持！

7、高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

尊敬的投资者您好！公司在 2024 年度报告的第三节“管理层讨论与分析”章节有详细介绍公司所属行业情况及公司的经营情况，请您详阅年报。感谢您的关注与支持！

8、欣比克湿诊三期进展怎么样了，怎么一直在拖延，是不是没有进展了？

尊敬的投资者您好！目前公司本维莫德特应性皮炎Ⅲ期临床试验正在积极开展中，公司将根据后续进展情况，严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注与支持！

9、公司有开拓新业务的安排吗？

尊敬的投资者您好！公司始终专注于主营业务，未来将根据国家政策导向与行业发展趋势，结合公司发展需求积极开拓新业务。感谢您的关注与支持！

10、中山市天昊药业什么时候投产？

尊敬的投资者您好！公司中山天昊医药科技项目已于2024 年竣工，将逐步开展投产计划。感谢您的关注与支持！

11、管理团队您好，公司于 2025-02-28 日公告前序证券事务代表辞职事项，但未见证券事务代表聘用公告，请问公司是否完成人员补充？

尊敬的投资者您好！公司将严格按照相关规定，尽快聘任符合任职资格的人员担任公司证券事务代表，敬请关注公司公告。感谢您的关注与支持！

12、公司各位领导，请问贵公司股价表现这么差，是不是代表着产品没有竞争力？

尊敬的投资者您好！公司股票价格受二级市场等多方面因素影响，公司始终致力做好生产经营管理工作，推动公司健康可持续发展，高度重视保护投资者尤其是中小投资者的利益。感谢您的关注与支持！

公司严格遵守法律法规、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》和深圳证券交易所其他相关规定，遵循公开、公平、公正原则，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况，本次活动不涉及应披露重大信息。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据西南证券杜向阳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，冠昊生物的合理估值约为--元，该公司现值15.19元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

冠昊生物需要保持96.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杜向阳对其研究比较深入（预测准确度为12.33%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.38
2026E

0.45
2027E

0.54

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.12%
利润5年增速

15.34%

--
营收5年增速

-2.92%

--
净利率

4.39%
销售费用/利润率

574.31%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

16.33%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

211.35%
存货/营收(%)

19.56%
经营现金流/利润(%)

180.74%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.14%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.34%
流动比率

1.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

43.88%
货币资金/流动负债(%)

91.83%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.68%
应收账款/利润3年变动比例(%)

35.46%
存货/营收环比(%)

-5.88%
在建工程/利润(%)

9.27%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-4.42%
经营性现金流/利润(%)

180.74%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
储可凡

永赢中证全指医疗器械ETF

560600
张湛

易方达中证万得生物科技指数(LOF)A

193607
廖庆阳

华富健康文娱灵活配置混合A

160000
房俊一

招商中证全指医疗器械ETF

57400
谭弘翔

华泰柏瑞中证医疗保健ETF

39000

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行业相对指标