瑞丰光电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞丰光电

(300241)

总市值：40.90亿

PE(静)：129.47

PE(2025E)：--

总股本：7.00亿

PB(静)：1.82

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.28%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-6.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的30.64%分位值，距离近十年来的中位估值还有37.66%的上涨空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况：

答：尊敬的投资者，您好！公司将深耕主业发展，强化战略引领，不断优化产品结构，提升高附加值产品占比，通过创新驱动、提质增效、市场拓展等措施，推动公司的可持续高质量发展。谢谢关注！

问题 2公司近期有什么举措提升营收与净利润？针对股价有没有市值管理？

尊敬的投资者，您好！针对盈利改善，公司聚焦运营效率、业务优化、成本控制，一方面提升研发转化效率，积极布局新兴技术，推动产品结构优化，提升产品附加值，聚焦高毛利客户及市场，将生产、研发、营销资源向新兴领域倾斜，另一方面通过生产精益化改造、全链路成本压缩、费用管控优化以强化成本控制，持续提升公司核心竞争力和持续盈利能力。

二级市场股价波动受经济环境、行业政策、市场情绪、资金流向等多重因素影响，具有复杂性和不确定性。未来公司将在持续深耕主业，提升运营效率和经营效益等方面积极努力；在信息披露、投资者关系管理方面提升质量；通过业绩说明会、投资者调研等多种形式，加强与市场沟通，增进投资者对公司的了解和认同感。感谢您的关注！

问题 3如何看待行业未来的发展？接下来贵司有怎样的战略规划？

尊敬的投资者您好！行业未来将呈现“挑战与机遇并存”的格局，传统照明领域面临竞争加剧的压力，但车载照明、Mini/MicroLED 等细分领域，会在技术迭代与场景拓展下释放增长潜力，整体将从规模扩张转向高质量、高附加值发展。

作为全球光电技术的创新型科技企业，公司以“创新科技丰富人类生活”为使命，深耕 LED 光源及产品解决方案，未来将重点在车用照明与显示、Mini LED 等新兴领域进行研发与业务布局，提升公司核心竞争力和持续盈利能力，致力于为客户提供高品质、高附加值的创新产品方案，引领行业发展。感谢您的关注！

问题 4公司募投项目延期是什么原因？

尊敬的投资者您好！Mini/Micro LED 技术作为新一代显示技术，是未来长期重要的核心增长点，公司坚定看好并采取持续投入战略，实际投入过程中因行业发展情况以及实际经营情况等多重因素的影响，公司在相关项目的设备购置与产能扩张方面实施动态控制，谨慎使用募集资金，并逐步开展相关项目布局。感谢您的关注！

问题 5公司公告要在泰国建厂，面向哪里客户群体？订单有保障吗？

尊敬的投资者您好！当前全球贸易格局与宏观经济环境呈现多维度复杂态势，公司拟在泰国投资建设海外生产基地，此举旨在响应欧美及东南亚市场的客户需求，保障客户订单稳定性、持续性并加大力度拓展国际市场，强化全球供应链韧性与核心竞争力。感谢关注！

问题 6请问常州利瑞光电现在产能怎么样？产能利用率能够达到多少？比去年同期增加了多少？

尊敬的投资者您好！常州利瑞生产经营正常，产能利用将根据下游客户需求及市场趋势动态调整，相关业绩情况敬请关注公司定期报告，感谢您的关注！

问题 7公司在半年时计提了坏帐准备，而 9月报同比利润降低，现金流减少，库存增高，公司如何解决营收不足的问题？

尊敬的投资者您好！公司将会持续优化库存管理，通过全链路协同，以数据驱动精准需求预测、优化产销协同机制，提升精益生产能力，从源头减少库存资金占用，同时以市场为导向、以创新为驱动，持续推动业务增长。感谢您的关注！

问题 8瑞丰光电和哪些知名企业有合作，是否布局了当前全球热门的 cpo，pcb 以及半导体产业？

尊敬的投资者您好！公司与多家国内外知名企业建立了合作关系，在消费电子与显示领域，公司与 TCL、康佳等头部品牌合作开发了多款 Mini LED 背光电视，并实现量产供货，依托在 MiniLED领域的技术优势，瑞丰光电持续开拓全球车载显示与照明市场，深化与头部整车厂及模组厂的战略合作，并实现了规模化量产，为智己 LS6、奥迪 E5 Sportback、极氪 7X 等行业多款热门车型稳定供货，助力其打造行业标杆车型。2025 年，公司荣获友达光电“共创合作伙伴奖”，双方将在车载显示领域深化战略协同。

公司专业从事 LED 封装，提供从 LED 封装工艺结构设计、光学设计、驱动设计、散热设计、LED 器件封装、技术服务到标准光源模组集成的 LED 光源整体解决方案，目前公司尚未进入 CPO、PCB或 IC 设计、研发及制造领域，当前战略重心集中在高端 LED 显示技术的产业化与汽车市场的拓展。感谢您的关注！

问题 9公司是否会引进战略投资人，或进行资产重组？

尊敬的投资者您好！目前公司未有关于引入战略投资者或资产重组的计划。如未来有此方面计划，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，谢谢！

问题 10公司在 5 月被出具监管函，公司在治理上是否会引入职业经理人？

尊敬的投资者，您好！公司收到监管函的相关事项不会影响正常的经营管理活动，公司及相关人员已加强对相关法律法规和规范性文件的学习，进一步完善公司治理，提高公司及相关责任主体合规意识和风险意识，提高信息披露质量，提高公司规范运作水平。谢谢关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，瑞丰光电的合理估值约为--元，该公司现值5.84元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

瑞丰光电需要保持78.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师方竞对其研究比较深入（预测准确度为11.79%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.27%
利润5年增速

16.24%

--
营收5年增速

2.40%

--
净利率

2.26%
销售费用/利润率

205.06%
股息率

0.40%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

8.05%
有息资产负债率(%)

8.09%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

2180.81%
存货/营收(%)

33.10%
经营现金流/利润(%)

631.73%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.81%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-8.36%
流动比率

1.28%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.08%
货币资金/流动负债(%)

38.29%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

9.94%
应收账款/利润3年变动比例(%)

315.66%
存货/营收环比(%)

2.33%
在建工程/利润(%)

447.68%
在建工程/利润环比(%)

-9.29%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.63%
经营性现金流/利润(%)

631.73%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
夏高

大成中证360互联网+大数据100指数A

2841800

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行业相对指标