精锻科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

精锻科技

(300258)

总市值：90.33亿

PE(静)：56.56

PE(2025E)：46.43

总股本：5.85亿

PB(静)：2.16

利润(2025E)：1.95亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.54%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到53.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：中美税率对公司出口业务有何影响？

答：当前公司出口美国产品增加的关税主要由客户承担。为降低关税对公司出口业务的影响，公司已在将其中业务量大、生命周期长的产品逐步转移到公司泰国工厂生产，同时新的业务也已同步安排在泰国工厂开发生产。

Q公司在机器人关节减速器生产方面面临哪些挑战？

公司对机器人关节模组中长期的规划是要形成自主的研发、设计、制造和试验验证能力，当前各项工作都在正常推进中。

Q公司与格蓝若在模组方面的合作进度如何？

公司与格蓝若的合作正在按计划推进中，公司已交付了相关类型的样品，后续还有新的项目正在开发中。

Q公司机器人业务在产品方面有哪些规划？

当前公司对机器人业务的规划主要以关节减速器、关节模组总成、结构件为主。

Q公司股票购计划的进展及后续安排？

公司的股票购，截至目前已购 1 亿元，购计划规模为 1-2 亿元，期限到 2025 年 11 月 22 日，公司将按购计划有序推进。

Q公司主业二季度受影响后的恢复情况及下半年主要增长点？

公司二季度营收虽受影响，但毛利率还有增长，说明公司出产稳定。从目前趋势看，预计公司今年下半年的营收要好于去年同期。

Q公司未来 3-5 年在汽车业务方面，尤其是客户结构和收入规模的中期规划如何？

国内市场方面，公司将在现有产品基础上推进产品多元化，积极拓展新能源轴齿业务、轻量化业务等，维持国内市场的稳定增长。海外市场将是公司未来一段时间重点拓展的方向，公司将通过泰国工厂服务北美和东南亚等市场。产能方面，公司国内与海外工厂将根据市场需求灵活调配，以期提升整体产能利用率。

Q海外工厂与国内生产成本不同，定价方式是怎样的？

分属地生产，按当地成本核算与客户重新定价，而非全球统一定价。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券张程航的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，精锻科技的合理估值约为--元，该公司现值15.44元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

精锻科技需要保持53.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张程航对其研究比较深入（预测准确度为55.71%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.99
2026E

2.67
2027E

3.32

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.53%
利润5年增速

-5.08%

--
营收5年增速

10.50%

--
净利率

7.86%
销售费用/利润率

6.89%
股息率

0.37%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.38%
有息资产负债率(%)

30.55%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

247.03%
存货/营收(%)

30.55%
经营现金流/利润(%)

339.13%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.22%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

7.34%
流动比率

1.41%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

32.84%
货币资金/流动负债(%)

106.08%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-9.56%
应收账款/利润3年变动比例(%)

49.82%
存货/营收环比(%)

4.79%
在建工程/利润(%)

377.86%
在建工程/利润环比(%)

-9.75%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-4.63%
经营性现金流/利润(%)

339.13%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张璐

永赢先进制造智选混合发起A

23142758
吴国清

前海开源嘉鑫混合A

2427500
闫思倩王子建

鹏华创新未来混合(LOF)

1512600
倪超

金鹰信息产业股票A

1285410
沈成

华富科技动能混合A

1200000

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行业相对指标