新莱应材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

新莱应材

(300260)

总市值：124.18亿

PE(静)：54.86

PE(2025E)：40.27

总股本：4.08亿

PB(静)：6.21

利润(2025E)：3.08亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.64%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为0.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额4.51亿元，累计分红总额1.61亿元，分红融资比为0.36。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到42.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？

答：您好，2024年，公司实现主营业务收入2,849,010,699.66元，较去年同期上升5.08%；营业成本2,116,342,273.15元，较去年同期上升4.49%；费用为458,067,089.90元，较去年同期上升11.76%，营业利润269,379,299.40元，较去年同期上升2.71%；利润总额为261,385,900.65元，较去年同期减少0.30%；归属上市公司股东的净利润为226,343,097.57元，较去年同期减少4.05%。详见公司定期报告。感谢您的关注。

问题二请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？

您好，公司未来将从如下几个方面增强公司未来盈利第一，半导体业务国产替代加速。受益于国内半导体市场需求暖及关键零部件国产化趋势，公司半导体产品订单持续向好，业务规模快速扩大，毛利率呈现拐点向上趋势；第二，食品业务市占率提升及成本优化。尽管下游需求减少，但公司在国内食品行业的市场份额不断提升，同时原材料价格下降带动食品业务毛利率增长；第三，加大研发投入与产品升级。公司加大半导体高端零部件（如 LD 阀、铝合金腔室及核心零部件等）研发，提升产品竞争力，增强盈利能力。感谢您的关注。

问题三能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？

您好，2024 年，公司受益于国内半导体行业市场需求暖及半导体行业关键零部件国产替代加速，半导体行业产品订单向好；同时在食品行业，虽然下游客户需求减少，但公司产品在国内客户的市场占有率不断提升；公司整体业绩稳中向好。公司将继续聚焦主业，积极对接市场需求、抢抓机遇，大力推动降本增效各项工作。感谢您对公司的关注。

问题四请问您如何看待行业未来的发展前景？

您好，未来公司所在的高洁净材料行业将迎来多重发展机遇。半导体领域，随着先进制程迭代及国产替代深化，上游材料需求将持续扩容，尤其真空系统、特气管道等高壁垒环节增速显著；生物医药领域，受全球创新药研发及生物制药产能扩张驱动，高端无菌管路及耗材需求稳步提升；食品领域，虽然下游客户需求减少，但公司产品在国内客户的市场占有率不断提升。叠加全球产业链安全导向下，本土供应链渗透率加速提升，技术领先的龙头企业有望优先受益。同时，行业智能化、绿色化升级趋势明显，具备技术协同及规模化优势的企业将进一步巩固护城河。公司凭借技术积累与客户黏性，或持续扩大在半导体、医药双赛道的市场份额。感谢您对公司的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国投证券马良的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，新莱应材的合理估值约为--元，该公司现值30.45元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

新莱应材需要保持42.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师马良对其研究比较深入（预测准确度为53.34%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.84
2026E

3.44
2027E

4.32

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.64%
利润5年增速

32.74%

--
营收5年增速

15.48%

--
净利率

7.94%
销售费用/利润率

74.17%
股息率

0.19%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.49%
有息资产负债率(%)

33.29%
财费货币率(%)

0.07%
应收账款/利润(%)

343.52%
存货/营收(%)

53.68%
经营现金流/利润(%)

188.26%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.21%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

18.96%
流动比率

1.36%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

11.99%
货币资金/流动负债(%)

31.05%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.84%
应收账款/利润3年变动比例(%)

1.29%
存货/营收环比(%)

-1.23%
在建工程/利润(%)

101.50%
在建工程/利润环比(%)

-0.71%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.37%
经营性现金流/利润(%)

188.26%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
严凯

东方人工智能主题混合A

3655497
过钧

博时信用债券A/B

2427000
邹唯

汇安泓阳三年持有期混合

1645940
过钧

博时新收益混合A

1140120
邹唯

汇安均衡优选混合

976440

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行业相对指标