*ST天山诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

*ST天山

(300313)

总市值：19.40亿

PE(静)：-29.42

PE(2025E)：--

总股本：3.13亿

PB(静)：-222.05

利润(2025E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-48.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.32%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-333.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额22.47亿元，累计分红总额1818.20万元，分红融资比为0.01。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。

公司财报乍一看不是价投关注的公司，如若感兴趣需要深入研究其成长性。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025年 5月 23 日 00-00通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会。主要及公司回复情况如下：

答：公司 2025 年鲜肉业务收入是否扣除将根据该业务的开展情况并结合深圳证券交易所《创业板上市公司自律监管指南第1号——业务办理》中营业收入扣除事项相关规定进行判定。2025年，公司将持续扎实做好各项生产经营工作，同时加强管理，落实降本增效，优化业务和客户结构，努力改善公司的经营业绩。感谢关注！

2、公司受限于资金压力收缩活畜养殖业务，24年未形成稳定收入的牛肉销售业务能够弥补这块营收吗，如何保证 25 年营收过亿，净资产转正避免被强制退市？

尊敬的投资者，您好！公司 2025 年牛肉业务收入是否扣除将根据该业务的开展情况并结合深圳证券交易所《创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》中营业收入扣除事项相关规定进行判定。同时公司将结合市场行情、资金状况等情况，继续优化资源配置，聚焦主业，充分发挥产业优势，降本增效，提高低效资产利用效率，同时加强优质资产运作，实现资源利用最大化，实现公司的可持续发展。

3、今年在牛肉销售和市场开拓上有哪些计划，如何确保营收规模和实现盈利目标？

尊敬的投资者，您好！公司在广东的牛肉销售业务目前在稳定开展，今年初公司优化客户结构，去掉毛利低、款慢的客户，重点服务海底捞、蜀海等履约能力强的客户；后续公司将根据资金情况，稳定开展业务，努力保证营收。

4、海底捞供应牛肉目前每个月销售额是多少？

尊敬的投资者，您好！公司相关产品的销售收入请以公司定期报告披露为准，谢谢。

5、收的股权是注销还是定向增发？

尊敬的投资者，您好！案涉股份返还后，公司计划对案涉股份进行注销，具体以履行相应审批手续及公告为准。

6、大股东破产清算，现在什么进度了啊？什么时候能把大股东的股权拍卖？

尊敬的投资者，您好！如有相关进展，公司会及时履行信息披露义务。

7、1、股权问题法院不是已经判决，什么时候才能解决？2、天山不卖牛每个月才几头，营业收入靠什么？3、公司亏损那么多年有没有考虑重组？

尊敬的投资者，您好。1、我们始终高度重视本案的执行进展，该案件系刑事案件，案件复杂，部分涉案股份还存在质押情形，公司一直与相关部门保持积极的沟通，如有相关进展会及时履行信息披露义务。谢谢您的关注和支持！2、因公司现阶段资金压力较大，为保障公司整体运营稳定性，公司对肉牛养殖业务实施了暂时性收缩调整，致使目前公司活畜每个月销售量较小。公司发布的活畜销售月报仅包含活畜销售情况，不包含其它业务，目前从事的主要业务详见公司 2024 年度报告“第三节、二、报告期内公司从事的主要业务”。3、如有重组相关事项，公司会及时履行信息披露义务。

8、如何解决公司流动资金不足问题，满足正常生产经营？

尊敬的投资者您好！为缓解资金压力，确保流动资金满足日常生产经营需要，公司已经采取了下列改善措施1.公司会继续加强与金融机构的良性沟通，争取获得融资支持，积极争取新融资和对原有融资的展期，24 年公司已经将部分一年期借款展期至三年。2.对于 2024 年 12 月 31 日到期的大股东关联方借款，本公司已经与关联方签署补充协议，展期至 25 年底。3.及时缩减亏损业务规模，降本增效，加强对优质资产运作，提高优质资产的盈利能力，增强现金流入。4.公司将进一步加强销售款管控，减少赊销比例，加大应收账款催收力度，通过定金或者预收款方式充分利用供应商和客户的信用资金；同时加快存货周转，提升资金使用效率。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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