津膜科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

津膜科技

(300334)

总市值：20.15亿

PE(静)：182.37

PE(2025E)：--

总股本：3.02亿

PB(静)：3.47

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.33%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-40.37%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额13.04亿元，累计分红总额4178.15万元，分红融资比为0.03。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025 年 4 月 21 日发布关于举行 2024 年度业绩说明会的公告（详见披露于巨潮资讯网的公告，公告编号： 2025-025）。公司于 2025 年 5 月 6 日通过网络形式（全景网 “投资者关系互动平台” https://ir.p5w.net）举行了 2024年度业绩说明会，针对投资者关心的进行了回复，详见全景网本次业绩说明会的交流内容。主要及回复如下：

答：

未来，公司将突出自身在膜领域的技术、科研、品牌优势，以膜材料及产品、工艺持续研发为核心驱动力，持续巩固并提升公司在膜产品及技术解决方案领域的地位。 2、领导，您好！我来自四川大决策，请问在提升核心业务盈利能力方面，公司有哪些具体的成本控制措施？

公司一向注重成本控制，努力降低各项成本费用支出，例如加强研发投入，寻求低成本生产原材料的替代；采用新的生产工艺技术，提高智能化水平；努力降低原材料采购成本；加强预算控制，降低各项费用支出等。谢谢关注!

3、公司本期盈利水平如何？

公司目前运行良好，经营成果会及时在定期报告中披露，请多关注公司的信息披露，谢谢！

4、公司之后的盈利有什么增长点？

公司除了做好国内市场，保持传统膜产品的生产销售外，始终坚持以新产品引领市场，部分研发的新产品、新工艺已经处在中试阶段；公司也加大海外市场开拓投入；加快装备类设备的开发和应用，这些都将为公司的经营提供有力的支撑，谢谢关注！

5、公司什么时候把业绩做到全世界去？有没有中东业务？公司有可以把海水过滤成淡水的业务吗？

您好，膜技术是目前主流的海水淡化技术，公司有膜法海水淡化项目业绩。公司每年也有一定规模的海外膜产品销售，目前正在加大力度建设海外渠道，拓展出口市场，其中覆盖中东及其他一带一路地区。

6、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

行业整体业绩喜忧参半，2024 年公司虽实现盈利，但盈利不多，整体来看还较为脆弱，今后公司将持续做好生产经营管理，不断提高公司的盈利水平。谢谢关注！

7、行业以后的发展前景怎样？

膜分离技术作为高效物理分离手段，广泛应用于市政及工业水处理及资源化、工业特种分离等多个领域，下游应用场景广，市场空间大。近年来，国家持续强化政策支持，密集出台污水资源化、工业节水等专项政策，明确要求提升再生水利用率并扩大非常规水源应用，提出突破高性能膜材料及技术、加快进口替代、发展一带一路等，为膜行业发展构建了坚实的政策基础。预计未来国内膜行业市场将继续保持增长。

详细情况可参考公司 2024 年度报告中“第三节管理层讨论与分析”内容。

8、请问贵公司有没有巴基斯坦的相关业务？要诚实哦？

目前公司的业务还未涉及到巴基斯坦，谢谢关注！

9、请问今年的订单怎么样？

您好，2025 年一季度公司立足自身优势，克服外部环境困难，继续加大以分离膜为核心的产品、装备及系统集成工程应用的市场开拓和项目实施，新签膜产品及膜系统订单额实现良好增长，期末在手订单充足。具体详见《2025 年第一季度报告》，感谢关注！

10、从上市到现在本都没有报投资者。

公司上市后有过分红，但近年来因业绩不佳，确实对投资者报较少，今后公司不断提高经营管理水平，争取多创业绩，给投资者合理的报。谢谢！ 11、请问公司发行价 14.7 元然后又圈钱 9 个亿，公司现在才 6 块钱，投资者亏损累累

您好，公司股价波动受外部环境、资本市场行情、投资者偏好、公司经营情况等多种因素综合影响，公司将持续做好经营管理，努力提升业绩，采取积极措施提升公司价值。

12、告诉我们投资者，为什么公司上市之后 10 年一直往下走股价，一直没有看到希望，什么时候能上涨到发行价？

13、应该很快变 ST？

公司目前生产经营状况良好，各项业务运作规范！多谢关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，津膜科技的合理估值约为--元，该公司现值6.67元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

津膜科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.33%
利润5年增速

14.56%

--
营收5年增速

-13.78%

--
净利率

3.85%
销售费用/利润率

130.82%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.93%
有息资产负债率(%)

14.63%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

1692.21%
存货/营收(%)

24.80%
经营现金流/利润(%)

-24.35%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-5.58%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-28.21%
流动比率

1.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-15.93%
货币资金/流动负债(%)

72.64%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-15.60%
应收账款/利润3年变动比例(%)

68.21%
存货/营收环比(%)

5.30%
在建工程/利润(%)

40.72%
在建工程/利润环比(%)

54.25%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-10.59%
经营性现金流/利润(%)

-24.35%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
钱亚婷

中欧小盘成长混合A

511500

更多>

行业相对指标