科恒股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科恒股份

(300340)

总市值：30.83亿

PE(静)：-14.10

PE(2026E)：--

总股本：2.76亿

PB(静)：47.87

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-11.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.37%，中位投资回报极差，其中最惨年份2023年的ROIC为-49.42%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5.2亿/-1.92亿/-2.38亿元，净经营资产分别为2.46亿/2.27亿/3.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.06/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3918.88万/1.18亿/2.3亿元，营收分别为30.29亿/21.23亿/20.72亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-11.78亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：格力金投已接手一年多了，公司业绩还没有起色，公司有没有什么些计划使公司业绩升起来?

答：尊敬的投资者，您好！2025年度公司全力推进降本增效、市场拓展等工作，材料业务板块整体已实现盈利，但由于新能源智能装备业务亏损较大，公司总体业绩仍为亏损。针对目前持续亏损的状况，公司已制定了经营改善计划一是集中核心资源深耕主营业务，聚焦高毛利、高附加值业务板块布局，加大市场开拓力度，稳固核心客户资源，提升订单质量与款效率；二是搭建全流程成本管控体系，全方位推进降本增效，严控各项费用支出；三是优化融资结构，降低财务成本，同时盘活存量资产、有序处置低效无效资产，提升资产使用效率，稳步扩大主营业务营收规模，切实增强公司整体盈利能力。感谢您对公司的关注与支持！

2. 科恒股份股价跌成这样，请问公司有何挽救措施。

尊敬的投资者，您好！公司持续关注二级市场情况，公司股价受到宏观环境、行业情绪、市场风格、经营情况等多方面因素的影响。为保障投资者权益，公司将通过聚焦经营，持续提升经营质量与核心价值，切实维护全体股东利益。感谢您对公司的关注与支持！

3. 有没有稳定股价、保护中小投资者利益的计划？

尊敬的投资者，您好！公司股价受到宏观环境、行业情绪、市场风格、经营情况等多方面因素的影响。为保障投资者权益，公司将通过聚焦经营，持续提升经营质量与核心价值，切实增强中小投资者的信心，维护全体投资者利益。感谢您对公司的关注与支持！

4. 25年净利润亏损扩大的核心原因

尊敬的投资者，您好！2025 年公司亏损主要系新能源智能装备业务亏损较大所致。该板块受营业收入下滑、行业竞争加剧、业务结构调整影响，叠加本期计提大额资产减值损失，出现较大幅度亏损。虽然公司材料板块经营态势稳中向好、实现盈利，但盈利规模尚不足以覆盖新能源智能装备业务的亏损，最终导致公司整体净利润亏损。感谢您对公司的关注与支持！

5. 请问公司管理层认为，今年公司经营发展面临的最大核心风险是什么？

尊敬的投资者，您好！关于公司目前经营面临风险情况请关注公司《2025年年度报告》第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，该部分详细描述了公司经营中可能存在的风险。敬请广大投资者注意投资风险。感谢您对公司的关注与支持！

6. 正极材料业务盈利向好，今年有什么扩产计划？

尊敬的投资者，您好！公司会根据行业需求、公司现金流状况和客户需求等综合因素，合理规划资本开支投入。感谢您对公司的关注与支持！

7. 下游客户款放缓，今年公司有哪些应收账款催收举措？

尊敬的投资者，您好！公司将通过客户信用评估、账款风险分级、动态跟踪监测等措施，制定针对性的风险应对策略，最大限度降低坏账损失风险。定期对风险防控体系进行评估与优化，确保其有效性与适应性。针对长账期大额应收账款建立专项台账、开展清欠专项行动，将款率纳入核心考核，压实清收责任，全力促进应收账款款。感谢您对公司的关注与支持！

8. 请问公司未来1-2年的发展战略

尊敬的投资者，您好！公司将坚持“研发驱动、产业创新、内外融通、高质量发展”的发展战略，系统推进“三年战略发展行动计划”，加快产业生态资源整合、高端领先产品的研发以及与行业头部科研机构及上下游企业的协同合作。以“新能源正极材料、智能装备、稀土功能材料”为核心主营业务，聚焦高电压钴酸锂、超高镍三元产品、特型材料红外加热涂布设备、超宽幅辊压设备、稀土发光材料、稀土储氧材料等高端领先产品研发。强化现代化企业管理体系和ESG治理理念，进一步提升经营管理体质和产品研发竞争力，实现“数智管理、持续发展、产品领先”的高质量发展模式，为公司实现整体战略目标护航助力。感谢您对公司的关注与支持！

9. 陈总，贵司新产品的研发进展、客户验证情况如何？

您好，在材料业务板块，公司高电压钴酸锂已完成吨级大试并通过客户认证，超高镍9系产品完成研发；稀土储氧材料迭代新型合成工艺，KHC-004、KHC-011等产品催化性能显著提升；稀土光电材料持续突破，灯丝用氟化物、硅铝两款主流荧光粉性能跻身国内领先水平。智能装备板块，公司成功研制1800mm超宽幅高速涂布机、辊压分切机等具备核心竞争力的产品。公司与北京石墨烯研究院合作推出石墨烯红外加热的烘箱加热技术，技术水平达到行业领先，在固态电池领域与北京纯锂新能源达成合作，联合开发固态电池产线核心装备。感谢您对公司的关注与支持！

10. 目前公司在手订单情况怎么样呀?

尊敬的投资者，您好！订单如达到披露标准公司将严格按照信息披露规则及时履行披露义务。感谢您对公司的关注与支持！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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