长亮科技

(300348)

总市值：125.01亿

PE(静)：672.58

PE(2025E)：122.06

总股本：8.12亿

PB(静)：5.90

利润(2025E)：1.02亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.14%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额10.23亿元，累计分红总额2.30亿元，分红融资比为0.22。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的37.39%分位值，距离近十年来的中位估值还有12.78%的上涨空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：【查询-002】高管您好，请贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

答：您好，感谢您的关注。公司将继续通过开源节流、技术革新、成本管控以及提升管理水平等方面，进一步提升盈利水平1、随着有关金融信创的政策持续加码，公司将采取更加灵活的市场策略，扩大市场规模，开拓业务新领域；2、全面拓展以东南亚为主的海外市场，加强多业务领域国际化产品的研发；3、提升 I技术应用能力，整合研发资源，加速产品融合提高竞争力，提升研发与交付效率；4、持续采取管理措施，对销售费用、管理费用等进行必要管控。

2.请问贵公司未来主要计划在哪些方面引入或加深对 I的应用？

您好，感谢您的关注与支持！公司计划保持人工智能与金融场景深度融合的创新能力。具备前瞻性地投入到人工智能大模型在行业应用场景的落地工作，基于对金融场景的深度理解，通过“N+M”大模型协同策略（通用大模型+场景小模型），有望在信贷、数据管理、财务等领域实现 I应用场景突破。公司与深圳大学共建联合实验室，并与华为昇腾、阿里云等技术巨头合作，推出如“银行核心系统需求分析智能体”等联合解决方案，希望显著缩短需求响应周期，由点及面，逐渐构建人工智能的全链路应用场景。随着 DeepSeek V3等低成本本地化部署方案在金融行业的推广，公司有望加速 I技术在核心业务流程的渗透，例如智能风控、实时数据分析等场景，进一步巩固技术壁垒并开辟新的增长曲线。

3.请问导致 2024年度利润承压的核心因素在未来 1-2 年是否仍会持续？

您好，公司未来 1-2年在收入端将会因为大额合同验收期的到来有显著改善，另外在各项费用上，公司正在采取严格管控措施，相信效果未来会逐步呈现，同时，公司开拓海外业务的毛利率水平目前高于国内，后期表现将值得期待。感谢您的关注。

4.【查询-003】高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

您好，这几年国内软件行业因为产能、产品、客户等原因经历着阵痛期，除一部分企业因为获得信创、新产品的商机以外，部分行业企业表现并不亮眼。随着 I技术在行业的加深应用，以及海外业务的拓展，行业分化将加剧。感谢您的关注。

5.【查询-001】高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

您好！本期公司财务报告中，盈利表现为下降，主要原因系公司大型项目增多，项目周期较长，未到验收时点则体现存货同比增加 2.9亿，收入无法确认影响同比下降 1.8亿，加上信用减值损失和资产减值损失计提同比增加 4,471.11万元，共同导致本期利润大幅下滑，相信2025 年盈利情况会有较大改善。感谢您对公司的关注！谢谢！

6.【查询-004】高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

您好，公司所在的金融数字化行业领域目前正在发生深刻变更，一方面，在信创需求与数字化需求的双重催生下，公司所在的业务领域在近年来的需求保持着比较旺盛的形态，公司在信创领域也获得了很多大型项目合同；另一方面，随着 I技术与数字化技术结合得越来越紧密，I 的应用成本降低，使用效率变高，使用场景越来越丰富，I 与应用融合改造的需求将逐步释放。从国内层面讲，谁抓住了这两块的内容，谁就能在未来发展过程中占得先机。当然，软件行业出海的契机已经成熟，中国很多企业正在经历出海的阵痛期，如果能够快速走出这个困难期，快速把在国内积累的技术与场景复制融合到海外业务中，将获得更大增长空间。

7.请问公司财务负责人，公司 2024 年的经营性现金流净额较 2023 年还有提升，是如何实现的？

您好，感谢您的关注与支持！公司 2024年的经营性现金流净额较2023 年有提升，主要是进一步完善了应收账款管理机制，加大应收账款的管理力度；另外在与客户签订合同时，增加了款节点，缩短了款周期；且公司持续推行降本增效战略，缩减了不必要的支出。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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  • 周期平滑估值
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根据中金公司魏鹳霏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，长亮科技的合理估值约为--元，该公司现值15.39元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

长亮科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师魏鹳霏对其研究比较深入（预测准确度为8.95%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.32
  • 2026E
    1.83
  • 2027E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    1.13%
  • 利润5年增速
    -35.71%
    --
  • 营收5年增速
    5.77%
    --
  • 净利率
    1.07%
  • 销售费用/利润率
    618.71%
  • 股息率
    0.06%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    0.61%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    5151.24%
  • 存货/营收(%)
    49.00%
  • 经营现金流/利润(%)
    646.91%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.36%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    2.16%
  • 流动比率
    3.35%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    6.98%
  • 货币资金/流动负债(%)
    65.95%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    10.76%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    885.60%
  • 存货/营收环比(%)
    22.20%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    15.87%
  • 经营性现金流/利润(%)
    646.91%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陈建华
    华宝中证金融科技主题ETF
    5212934
  • 崔蕾
    南方中证1000ETF
    4839350
  • 周德生
    国融融盛龙头严选混合A
    3551774
  • 张城源
    华夏磐益一年定开混合
    1711342
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