东华测试
(300354)
总市值：52.33亿
PE(静)：38.21
PE(2026E)：33.49
总股本：1.38亿
PB(静)：5.90
利润(2026E)：1.56亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为16.83%，生意回报能力强。去年的净利率为25.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.06%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为0.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.1%/18.6%/20.5%，净经营利润分别为8774.87万/1.21亿/1.36亿元，净经营资产分别为5.45亿/6.49亿/6.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.13/1.06/0.96，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.26亿/5.32亿/5.12亿元，营收分别为3.78亿/5.02亿/5.31亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为30.61，其中净金融资产4.51亿元，预期净利润1.56亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司的发展战略是什么？
答：您好，公司将坚持创新驱动，聚焦各领域对测试仪器的前沿需求，提供高性能、高可靠产品，支撑行业新质生产力发展；以严格管理、专业服务和卓越质量赢得客户满意；全力打造民族品牌，助力国家科技进步。感谢您的关注。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券倪正洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东华测试的合理估值约为--元，该公司现值37.83元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
东华测试需要保持30.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师倪正洋对其研究比较深入（预测准确度为38.52%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E1.55
-
2027E1.78
-
2028E2.08
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC16.83%
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利润5年增速23.99%--
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营收5年增速20.93%--
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净利率25.64%
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销售费用/利润率59.95%
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股息率0.54%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)19.53%
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有息资产负债率(%)0.01%
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财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)243.26%
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存货/营收(%)35.69%
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经营现金流/利润(%)137.18%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.00%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.25%
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流动比率9.25%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)143.89%
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货币资金/流动负债(%)358.39%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)3.91%
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应收账款/利润3年变动比例(%)30.33%
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存货/营收环比(%)5.81%
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在建工程/利润(%)10.48%
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在建工程/利润环比(%)1.82%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)4.51%
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经营性现金流/利润(%)137.18%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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韦钰汇丰晋信双核策略混合A668500
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陈皓易方达科翔混合596500
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陈皓易方达改革红利混合417500
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陈皓易方达均衡成长股票406300
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陈皓易方达新经济混合399700
行业相对指标
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