节能国祯诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

节能国祯

(300388)

总市值：48.63亿

PE(静)：13.65

PE(2026E)：13.34

总股本：6.81亿

PB(静)：1.01

利润(2026E)：3.64亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.47%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为4.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%/4%/3.5%，净经营利润分别为4.25亿/3.9亿/3.9亿元，净经营资产分别为90.41亿/96.56亿/110.98亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.49/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.37亿/18.88亿/27.2亿元，营收分别为41.28亿/38.37亿/36.72亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到22.5%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.09，其中净金融资产-64.68亿元，预期净利润3.64亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：年报中到行业竞争加剧，大型央企、国企涌入了环保领域节能国祯2025年的市场份额有变化吗？相比同行，核心竞争壁垒体现在哪些方面？

答：尊敬的投资者您好，公司2025年成功中标肥东一体化、鹤壁淇滨等标志性项目，首次进入大连、鹤壁市场，海外业务新增合同额1.98亿元。公司依托央企平台，具备较强的资源整合能力与较高的品牌认可度，具备水务全产业链服务能力以及专业化的运营与技术积累。公司将持续通过技术创新和精细化运营应对行业竞争，具体经营数据请以定期报告为准。感谢您对公司的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询