天华新能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天华新能

(300390)

总市值：829.17亿

PE(静)：206.16

PE(2026E)：--

总股本：8.31亿

PB(静)：6.71

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.18%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.2%/11.1%/3.2%，净经营利润分别为21.17亿/10.05亿/4.48亿元，净经营资产分别为91.43亿/90.86亿/140.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.27/0.67，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.09亿/17.78亿/50.75亿元，营收分别为104.68亿/66.08亿/75.49亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-6.45亿元，预期净利润--元。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年96天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请目前公司的碳酸锂实际产能有多少万吨,2025年碳酸锂每吨平均成本多少?

答：尊敬的投资者您好!根据公司披露的资料,目前公司电池级碳酸锂产能情况如下1.子公司奉新时代拥有年产3 万吨电池级碳酸锂产能;2.子公司四川天华的年产6 万吨电池级氢氧化锂柔性生产线可根据市场需求转化为年产5.3万吨电池级碳酸锂产能。电池级碳酸锂成本受原材料采购、能源价格及生产规模等因素综合影响,公司将通过全球锂矿资源布局、工艺优化等多重措施,持续加强产品成本管控。感谢您对公司的关注!

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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