天孚通信

(300394)

总市值：1672.69亿

PE(静)：124.50

PE(2025E)：75.56

总股本：7.77亿

PB(静)：34.29

利润(2025E)：22.14亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为34.5%，生意回报能力极强。去年的净利率为41.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为13.49%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的陈宁玉预测准确率为85.35%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是93.54元，公司股价距离该估值还有56.53%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到32.9%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为42.6%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括富国基金的许炎，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为70.38亿元，已累计从业9年113天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司光引擎产品未来的市场拓展机会如何？

答：公司目前已具备 800G 及 1.6T 高速光引擎的量产能力，未来将依托现有技术优势，持续拓展新客户，把握市场增长机遇。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中泰证券陈宁玉的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天孚通信的合理估值约为93.53元，该公司现值215.16元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有56.52%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天孚通信需要保持32.90%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈宁玉对其研究比较深入（预测准确度为85.35%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    22.98
  • 2026E
    31.68
  • 2027E
    38.96
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    34.49%
  • 利润5年增速
    54.55%
    --
  • 营收5年增速
    44.12%
    --
  • 净利率
    41.29%
  • 销售费用/利润率
    1.71%
  • 股息率
    0.73%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    46.75%
  • 有息资产负债率(%)
    0.02%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    81.63%
  • 存货/营收(%)
    10.37%
  • 经营现金流/利润(%)
    93.97%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -10.35%
  • 流动比率
    4.53%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    178.26%
  • 货币资金/流动负债(%)
    556.24%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -6.52%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -20.66%
  • 存货/营收环比(%)
    -7.48%
  • 在建工程/利润(%)
    14.21%
  • 在建工程/利润环比(%)
    63.94%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -1.77%
  • 经营性现金流/利润(%)
    93.97%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    9631313
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    7938883
  • 韩浩
    中航机遇领航混合发起A
    6975820
  • 任桀
    永赢科技智选混合发起A
    6163867
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    5996168
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行业相对指标

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