天和防务诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天和防务

(300397)

总市值：65.43亿

PE(静)：-62.09

PE(2025E)：--

总股本：5.18亿

PB(静)：4.46

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-30.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.2%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-13.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前的业务布局是怎样的？

答：公司始终聚焦低空近程防御装备的研发、生产和交付业务，积极推动低空制空权能力和体系建设。经营方面，公司以市场需求为导向，以便携式防空导弹情报指挥系统为重点，通过主业整合与产业转型升级，不断完善各项技术及产品，形成了军民两用发展的业务布局。军品业务主要以子公司天伟电子为业务平台，聚焦低空近防、边海防等方向；民品业务主要以子公司华扬通信为射频产业化平台，聚焦射频产业链方向；同时以国家发展战略为指导，在军民两用核心技术的支撑下，公司开拓了“新一代综合电子信息（天融工程）”业务，聚焦低空经济、应急装备、数字健康、军民两用行业大数据等方向，打造军民两用的电子信息数据服务体系能力。目前，公司形成了以低空超低空防御体系能力为核心目标的三大业务体系“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天和防务的合理估值约为--元，该公司现值12.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天和防务需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宋嘉吉对其研究比较深入（预测准确度为8.60%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2020E

3.51
2021E

5.06
2022E

7.02

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-5.79%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-14.24%

--
净利率

-30.20%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

25.69%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

78.50%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-8.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.47%
流动比率

0.88%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-12.26%
货币资金/流动负债(%)

19.27%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

5.94%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘庭宇张璐

永赢国证通用航空产业ETF

1052600
单宽之

华夏国证航天航空行业ETF

180500
殷钦怡

富国国证通用航空产业ETF

56500
沈平虹

永赢启源混合发起A

45000
杨坤河张靖

汇安添利18个月持有期混合A

40000

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行业相对指标