博济医药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

博济医药

(300404)

总市值：41.44亿

PE(静)：135.90

PE(2026E)：--

总股本：3.86亿

PB(静)：3.88

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.14%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-6.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/8.1%/9.4%，净经营利润分别为2719.27万/3065.75万/3290.98万元，净经营资产分别为4.73亿/3.8亿/3.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.21/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.26亿/1.54亿/1.77亿元，营收分别为5.56亿/7.42亿/8.69亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的31.1%分位值，距离近十年来的中位估值还有17.65%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.3亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2026年一季度新签订单高增长的原因？项目所处阶段如何？

答：公司一季度公司总体订单近 4.3亿，同比增长 74.36%，各版块订单较 2025年一季度均有明显增长，其中临床试验订单增长约 65%，临床前订单增长了约 260%，咨询服务订单也增长了34%。 2025年度，服务了近 280项处在不同阶段的药物临床研究项目（不包含 SMO、数统及检测类服务等），药物类临床以创新药为主，其中半数以上处在一期、二期临床阶段，近 30%处在三期阶段，此外，医疗器械临床还有 80项。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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