昆仑万维

(300418)

总市值：613.37亿

PE(静)：-38.51

PE(2026E)：-109.14

总股本：12.55亿

PB(静)：5.00

利润(2026E)：-5.62亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-25.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.74%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-11.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.2%/--/--，净经营利润分别为15.33亿/-19.47亿/-21.17亿元，净经营资产分别为52.52亿/51.51亿/41.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.1/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.55亿/-5.48亿/-9.23亿元，营收分别为49.15亿/56.62亿/81.98亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-69.1，其中净金融资产92.58亿元，预期净利润-7.54亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年88天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据兴业证券杨尚东的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，昆仑万维的合理估值约为--元，该公司现值48.86元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

昆仑万维需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨尚东对其研究比较深入（预测准确度为36.72%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    -0.41
  • 2027E
    3.56
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -11.98%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    8.62%
    --
  • 净利率
    -25.82%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.14%
  • 有息资产负债率(%)
    7.44%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    0.27%
  • 经营现金流/利润(%)
    70.30%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    10.06%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    55.47%
  • 流动比率
    1.08%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    6.41%
  • 货币资金/流动负债(%)
    131.20%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    47.72%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    70.30%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    8292416
  • 张湛
    易方达中证人工智能主题ETF
    7787336
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    7082893
  • 雷涛 陆阳
    德邦稳盈增长灵活配置混合A
    7067094
  • 罗国庆
    广发中证传媒ETF
    5784395
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行业相对指标

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