立中集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

立中集团

(300428)

总市值：155.70亿

PE(静)：17.57

PE(2026E)：14.41

总股本：6.86亿

PB(静)：1.71

利润(2026E)：10.80亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.04%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为5.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/4.8%/5.6%，净经营利润分别为6.17亿/7.16亿/8.95亿元，净经营资产分别为122.4亿/149.29亿/161.14亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.32/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为63.74亿/86.47亿/97.38亿元，营收分别为233.65亿/272.46亿/321.24亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.1%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.53，其中净金融资产-22.85亿元，预期净利润10.8亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.92亿元，已累计从业10年80天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请贵公司每年 10 个亿左右的研发投入，新产品每年为公司创造利润有多少？

答：感谢您的关注。公司坚持以技术创新为核心，公司持续加大研发投入，突破多项核心技术，产品性能行业领先，构建了高效的技术研发体系。截至 2025 年底，公司累计拥有专利 960项（含发明专利 183 项），并斩获多项行业权威大奖，获评国家级制造业单项冠军，充分彰显了公司在铝合金新材料及车轮领域的行业领先地位。目前研发部分产品实现了从材料研发到终端批量应用的落地转化，如公司研发的系列免热处理压铸合金持续拓展多元化应用场景，销量持续增长，报告期内累计销售 4.5 万吨，同比增长 214%，实现销售收入 6.67 亿元，同比增长 248%。公司的可钎焊压铸铝合金正在热管理、储能、液冷等领域积极拓展应用，微晶硅铝新材料（原名硅铝弥散复合新材料）在半导体设备、光学、电子封装、3D 打印等领域实现了小批量应用，2025年实现营业收入 774.45 万元；高端铝基功能中间合金、铝基稀土中间合金和航空航天级特种中间合金等材料在新兴业务领域正在逐步放量，其中 2025 年航空航天级特种中间合金产品销量465 吨，实现销售收入 1.04 亿元。研发兼具短期迭代与长期布局属性，成果转化存在周期，但历年新品已稳定贡献营收利润，高端产品陆续放量推动利润稳步提升，长期研发价值持续显现，构筑了技术壁垒与持续盈利的核心竞争力。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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