双杰电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

双杰电气

(300444)

总市值：125.94亿

PE(静)：67.90

PE(2026E)：--

总股本：7.99亿

PB(静)：5.98

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.3%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-42.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.5%/3.1%/5.7%，净经营利润分别为1.11亿/8930.09万/1.88亿元，净经营资产分别为20.26亿/28.67亿/32.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.44/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.59亿/15.35亿/17.83亿元，营收分别为31.4亿/34.73亿/48.35亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-21.01亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司海外产品具备哪些差异化优势？

答：您好！自 2012 年布局海外市场以来，公司业务已覆盖五大洲超过二十个国家和地区，尤其在欧洲市场深耕十余年，形成了坚实的品牌与渠道基础。公司海外产品的差异化优势集中体现在一是具有稳定海外市场基础的环保型产品符合欧盟等市场的环保法规，显著提升海外市场竞争力；二是深度定制化能力，能够根据不同客户需求和应用场景灵活适配海外电网标准与客户使用习惯，并通过模块化设计、供应链协同等有效降低成本。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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