创业慧康

(300451)

总市值：89.07亿

PE(静)：242.78

PE(2025E)：32.26

总股本：15.49亿

PB(静)：1.91

利润(2025E)：2.76亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.73%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额28.14亿元，累计分红总额2.30亿元，分红融资比为0.08。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024 年业绩预亏的主要原因有哪些？

答：公司 2024年业绩预亏主要有几个方面原因共同所致

1、由于公司客户特性，其对信息产品的采购一般遵守较为严格的预算管理制度。报告期内，受宏观经济、财政预算的影响，公司客户的信息化建设预算投入规模表现出阶段性的暂缓，尽管如此，相关建设标准和服务需求仍在持续增长，但由于信息技术的快速迭代以及市场竞争格局的变动，新订单的增长有所放缓，从而对报告期的业绩产生了影响。

2、在本报告期内，公司坚定不移地实施“慧康云战略”，转变了传统的研发生产模式，采用组件化、智能化的开发模式，以提升产品研发的效率。此举使得软件的研发和交付过程更加自动化、智能化和高效化，为后续产品和研发管理的降本增效、敏捷交付奠定了坚实的基础。尽管新旧产品交替对公司交付和实施造成了一定的影响，同时，职工薪酬、折旧摊销等固定成本在成本结构中所占比例较高，导致公司经营业绩短期内面临压力，但公司依然立足长远，持续在研发投入规模上保持增长。因此，综合上述因素，对公司利润的综合表现产生了影响。

3、根据主要子公司经营状况及未来前景，管理层初步预计 2024年度需计提商誉减值准备约 0.9亿元至 1.3亿元，这方面对整体利润影响较大。

综上所述，报告期内受市场竞争影响，新产品全面推广尚在攀升期，但成本中职工薪酬及折旧摊销等固定成本较高，同时受商誉减值、期间费用占比增加及信用减值损失增加等因素影响，导致公司本报告期发生预亏损。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司于钟海的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，创业慧康的合理估值约为--元，该公司现值5.75元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

创业慧康需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师于钟海对其研究比较深入（预测准确度为23.67%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    1.98
  • 2025E
    3.16
  • 2026E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    0.73%
  • 利润5年增速
    -29.81%
    --
  • 营收5年增速
    4.60%
    --
  • 净利率
    2.82%
  • 销售费用/利润率
    352.47%
  • 股息率
    0.25%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    12.19%
  • 有息资产负债率(%)
    0.21%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    5124.84%
  • 存货/营收(%)
    20.47%
  • 经营现金流/利润(%)
    430.22%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.08%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -6.73%
  • 流动比率
    2.86%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    37.36%
  • 货币资金/流动负债(%)
    166.16%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    7.28%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    7.51%
  • 在建工程/利润(%)
    3.44%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -99.59%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -6.73%
  • 经营性现金流/利润(%)
    430.22%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘志强
    先锋聚元A
    65400
  • 刘志强
    先锋聚优A
    53100
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