中密控股

(300470)

总市值：56.18亿

PE(静)：14.57

PE(2026E)：14.03

总股本：2.08亿

PB(静)：1.90

利润(2026E)：4.00亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.57%，历来生意回报能力强。去年的净利率为21.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.86%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为10.17%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额9.22亿元，累计分红总额10.31亿元，分红融资比为1.12。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.1%/23.6%/17.4%，净经营利润分别为3.47亿/3.93亿/3.86亿元，净经营资产分别为13.32亿/16.68亿/22.14亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.57/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.6亿/8.93亿/9.63亿元，营收分别为13.69亿/15.67亿/17.69亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到5.8%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.05，其中净金融资产15.95亿元，预期净利润4亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：陈总您好，公司确实在不断进步向好，可六年来股价却在不断地向下，请教老总公司能否有强力举措？另外今年余下时间公司能否在核主泵机械密封国产替代或特别是运维翻新上有所突破？盼之谢谢！

答：投资者你好，公司坚持做好技术研发与市场拓展等工作，不断增强企业综合竞争力以取得更好的市场表现，公司也高度重视投资者报，会持续综合市场动态、自身发展战略等因素通过并购、现金分红、股权激励等手段加强市值管理。公司一直在开展核电领域尤其是核主泵机械密封相关技术研发与市场拓展工作，但核电项目建设周期长，项目进度存在不确定性。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券倪正洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中密控股的合理估值约为24.98元，该公司现值27.02元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有7.54%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中密控股需要保持5.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师倪正洋对其研究比较深入（预测准确度为75.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    4.24
  • 2027E
    4.69
  • 2028E
    5.21
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    13.57%
  • 利润5年增速
    14.13%
    --
  • 营收5年增速
    13.86%
    --
  • 净利率
    21.80%
  • 销售费用/利润率
    39.54%
  • 股息率
    1.37%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.95%
  • 有息资产负债率(%)
    0.01%
  • 财费货币率(%)
    -0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    207.49%
  • 存货/营收(%)
    24.40%
  • 经营现金流/利润(%)
    106.07%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.02%
  • 流动比率
    4.89%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    128.40%
  • 货币资金/流动负债(%)
    218.85%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.92%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    4.34%
  • 存货/营收环比(%)
    -0.78%
  • 在建工程/利润(%)
    51.13%
  • 在建工程/利润环比(%)
    8.87%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    3.64%
  • 经营性现金流/利润(%)
    106.07%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 田瑀
    中泰开阳价值优选混合A
    2661040
  • 林乐峰 刘益成
    南方宝元债券A
    1000085
  • 朱少醒
    富国天惠成长混合(LOF)A
    1000000
  • 施展
    长江智能制造混合型发起式A
    546000
  • 盛丰衍
    西部利得专精特新量化选股混合A
    404700
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