盛天网络

(300494)

总市值：38.26亿

PE(静)：169.84

PE(2026E)：--

总股本：4.91亿

PB(静)：2.88

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.96%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-16.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额10.29亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.12。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为41.9%/--/8.4%，净经营利润分别为1.69亿/-2.61亿/2252.58万元，净经营资产分别为4.05亿/2.46亿/2.67亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.06/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-713.81万/7111.92万/1.16亿元，营收分别为13.29亿/11.36亿/11.97亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产10.78亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司近期是否有新游戏上线的安排？

答：公司游戏业务坚持精品化路线，在 IP 改编游戏方面，《真·三国无双 天下》已于 2026 年 6月 24 日正式上线移动端平台。在独立游戏方面，公司旗下独立游戏发行工作室 Paras Games 独家发行的多人联机 Roguelite 弹幕射击游戏《风暴怕死队》（PassThe Fear）已于 2026 年 7 月正式登陆 Steam 平台，发售首日即登上 Steam 游戏畅销榜前五，发售首周销量突破 10 万份。此外，武侠题材独立游戏《活侠传》预计于 2026 年 10 月推出大型版本更新，新增主线剧情分支，扩充支线任务并优化战斗养成机制，持续挖掘该 IP 的长期价值。公司还持续储备多款独立游戏产品，不断丰富独立游戏产品矩阵。同时，公司标杆产品《星之翼》将持续推进多平台、多区域战略，深化 IP 联动与本地化运营，亚太电竞赛事（SC）体系也在持续建设中。公司游戏产品的具体上线进度及运营表现，请以公司在指定信息披露媒体发布的定期报告及临时公告为准。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛天网络的合理估值约为--元，该公司现值7.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛天网络需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈旻对其研究比较深入（预测准确度为30.16%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    0.96%
  • 利润5年增速
    -29.50%
    --
  • 营收5年增速
    5.97%
    --
  • 净利率
    1.88%
  • 销售费用/利润率
    256.10%
  • 股息率
    0.04%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    67.77%
  • 有息资产负债率(%)
    0.11%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    763.21%
  • 存货/营收(%)
    0.08%
  • 经营现金流/利润(%)
    362.14%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.02%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.07%
  • 流动比率
    7.81%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    100.84%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1397.73%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    14.88%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    706.76%
  • 存货/营收环比(%)
    25.53%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    14.94%
  • 经营性现金流/利润(%)
    362.14%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 周云
    东方红京东大数据混合A
    14752500
  • 周云
    东方红新动力混合A
    11651560
  • 鲁亚运
    华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A
    10344534
  • 鲁亚运
    华夏中证动漫游戏ETF
    10344534
  • 周云 刘中群
    东方红智华三年持有混合A
    3908600
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