高澜股份

(300499)

总市值：54.24亿

PE(静)：-107.79

PE(2025E)：123.27

总股本：3.05亿

PB(静)：3.97

利润(2025E)：0.44亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-7.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额2.59亿元，累计分红总额9268.90万元，分红融资比为0.36。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025 年 4 月 29 日（星期二）00 -00 在价值在线（https://www.ir-online.cn/）举行 2024 年度暨 2025 年第一季度网上业绩说明会，本次业绩说明会采用网络远程的方式举行。业绩说明会答环节内容如下：

答：公司于 2025 年 4 月 29 日（星期二）1500 -1700 在价值在线（https//www.ir-online.cn/）举行 2024 年度暨 2025 年第一季度网上业绩说明会，本次业绩说明会采用网络远程的方式举行。业绩说明会问环节内容如下

Q1.李董是否有新的增持计划，防止被恶意申购？

尊敬的投资者，您好！公司管理层对公司发展具有信心。公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，相关事项请以公告为准，谢谢！

Q2.公司传统主营业务特高压和新能源发电水冷这两年业绩为什么这么差？新能源发电水冷业务是否剥离？

尊敬的投资者，您好！公司始终重视传统电力业务，近年来由于市场周期影响，传统电力业务收入减少。公司积极开拓市场，2025 年公司顺利取得沙特阿拉伯的“±500 千伏柔性直流输电项目”订单，截至 2025 年 3 月 31 日，公司在手订单金额约为 11.1亿元，公司将持续扩展海外市场，实现传统业务的收入增长。谢谢！

Q3.公司储能液冷和数据中心液冷各占比多少？

尊敬的投资者，您好！公司 2024 年度营业收入中，高功率密度热管理产品（包含数据中心、储能）收入占比约为 47.47%。谢谢！

Q4.公司最近是否参与产业链上下游的并购，做大产业链？

尊敬的投资者，您好！公司坚持产业和资本双驱动战略，坚持促进创新，内外孵化，培育产业，从而推进上下游资源整合，构建集团产业化版图。谢谢！

Q5.公司本期盈利水平如何？

尊敬的投资者，您好！公司 2024 年度营业收入 69,126.40 万元，归属于上市公司股东的净利润-5,032.21 万元；2025 年一季度营业收入 21,800.04 万元，归属于上市公司股东的净利润 1,299.09万元，谢谢！

Q6.管理层好，请问如何看待今年互联网客户对数据中心液冷的需求，能否分享在手订单相关情况？感谢。

尊敬的投资者，您好！截至 2025 年 3 月 31 日，公司在手订单金额约为 11.1 亿元，未对具体业务板块拆分披露，谢谢！

Q7.主持人好，公司对美业务有多少？此次中美贸易战受影响大吗？

尊敬的投资者，您好！公司 2024年海外直接收入占比约 0.38%。因相关政策存在不确定性，公司将持续跟踪该政策实施动态。谢谢！

Q8.公司之后的盈利有什么增长点？

尊敬的投资者，您好！公司将持续推动传统业务收入增长，扩大海上和海外市场份额，积极拓展电网侧储能和数据中心业务。公司还将提升后市场业务占有率，针对后市场的个性化需求开发定制化维保解决方案。谢谢。

Q9.你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

尊敬的投资者，您好！公司专注于提供液冷整体解决方案，应用场景涵盖直流输电、数据中心、油气输送、大科学、医疗、储能等诸多领域。公司 2025 年一季度营业收入 21,800.04 万元，较上年同期增长 22.03%，归属于上市公司股东的净利润 1,299.09万元，较上年同期增长 131.01%，谢谢！

Q10.行业以后的发展前景怎样？

尊敬的投资者，您好！公司是国内工业热管理整体解决方案提供商，所属行业为国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域，行业发展得到国家法律、法规和产业政策的大力支持，市场前景广阔。谢谢！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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根据浙商证券张建民的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，高澜股份的合理估值约为--元，该公司现值17.77元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

高澜股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师张建民对其研究比较深入（预测准确度为20.24%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    0.44
  • 2026E
    0.83
  • 2027E
    1.31
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -3.56%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -3.28%
    --
  • 净利率
    -7.17%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    2.00%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    54.54%
  • 经营现金流/利润(%)
    -5.92%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.19%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.18%
  • 流动比率
    2.19%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -4.21%
  • 货币资金/流动负债(%)
    22.38%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    4.64%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -5.92%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 唐晓斌 杨冬
    广发多因子混合
    11799796
  • 杨冬 唐晓斌
    广发瑞誉一年持有期混合A
    3024800
  • 刘兴旺
    富国优化增强债券A/B
    1800000
  • 许定晴
    中海优质成长混合
    1562700
  • 杨冬 唐晓斌
    广发价值领航一年持有混合A
    387600
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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    通过全景网“投资者关系互动平台”(https://ir.p5w.net)参与2024广东辖区上市公司投资者网上集体接待日的投资者
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  • 2024-08-29
    1
    通过价值在线(https://www.ir-online.cn/)线上参与公司2024年半年度网上业绩说明会的投资者
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    21
    Artisan Partners Daniel Dai
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