新易盛

(300502)

总市值：2867.30亿

PE(静)：30.08

PE(2026E)：12.61

总股本：13.95亿

PB(静)：10.25

利润(2026E)：227.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为71.64%，近年生意回报能力极强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为38.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.7%，中位投资回报好，其中最惨年份2018年的ROIC为2.59%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额20.67亿元，累计分红总额17.71亿元，分红融资比为0.86。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%/41.7%/43.8%，净经营利润分别为6.88亿/28.38亿/95.53亿元，净经营资产分别为31.38亿/68.02亿/218亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.44/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.66亿/38.31亿/125.76亿元，营收分别为30.98亿/86.47亿/248.42亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的69.63%分位值，距离近十年来的中位估值还有33.76%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.55，其中净金融资产14.22亿元，预期净利润227.38亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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该公司被19位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的张坤，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为293.07亿元，已累计从业14年48天。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：三季度末存货较二季度增长 50 多亿，其中受 9月泰国洪灾影响及自身备货各占多少？对应导致的 9 月份发货延迟带来多少营收跨期？四季度能否补回？

答：季度存货同比增长中约一半为库存商品，可较快实现销售。9月底部分发货因外部客观情况导致收入确认跨期。目前公司在存货、原材料及半成品准备上十分积极，对四季度有充分信心。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据天风证券唐海清的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，新易盛的合理估值约为--元，该公司现值205.58元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

新易盛需要保持20.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐海清对其研究比较深入（预测准确度为65.63%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    191.15
  • 2027E
    374.63
  • 2028E
    646.76
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    71.64%
  • 利润5年增速
    83.36%
    --
  • 营收5年增速
    65.54%
    --
  • 净利率
    38.45%
  • 销售费用/利润率
    1.58%
  • 股息率
    0.19%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.33%
  • 有息资产负债率(%)
    0.01%
  • 财费货币率(%)
    -0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    78.54%
  • 存货/营收(%)
    70.09%
  • 经营现金流/利润(%)
    80.79%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.09%
  • 流动比率
    2.29%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    65.63%
  • 货币资金/流动负债(%)
    140.65%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -0.81%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    25.88%
  • 存货/营收环比(%)
    49.39%
  • 在建工程/利润(%)
    6.64%
  • 在建工程/利润环比(%)
    13.65%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    29.20%
  • 经营性现金流/利润(%)
    80.79%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指通信设备ETF
    15439711
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    14801007
  • 许之彦
    华安创业板50ETF
    6732490
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    5864205
  • 徐栋 李怡文 江山
    景顺长城景颐丰利债券A
    5074923
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行业相对指标

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