友讯达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

友讯达

(300514)

总市值：19.66亿

PE(静)：28.10

PE(2026E)：--

总股本：2.00亿

PB(静)：1.92

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.9%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.68%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为4.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为67.4%/120%/51.8%，净经营利润分别为1.92亿/1.98亿/6995.22万元，净经营资产分别为2.84亿/1.65亿/1.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/-0.1/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4231.12万/-9863.1万/-1.16亿元，营收分别为10.97亿/10.1亿/7.97亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.78亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年无线网络业务实现增长，该板块后续拓展规划如何？

答：您好，感谢您对公司的关注！公司在无线网络业务（场域网通信技术）领域的后续拓展规划有以下几个方面1、技术深化与创新持续优化多模场域网（MuCoFN）技术，强化“端+边+云”物联网解决方案重点突破物联终端微容器操作系统、边缘计算网关等核心技术，提升数据采集、安全传输及本地分析能力，适配智能电网、智慧城市等复杂场景需求。2、市场应用拓展（1）能源电力领域深化在高级计量基础设施（MI）、智能配网及新型电力系统的应用，推动光伏监测、充电桩管理等解决方案规模化落地。（2）国际化布局加强“一带一路”市场开拓，参与海外智慧电网与城市建设项目，通过本地化合作提升全球市场份额。（3）跨行业渗透延伸至智慧水务、燃气计量等领域，依托超声波模组国产化优势，打造综合物联解决方案。（4）生态协同完善“FN+”生态圈，联合高校、产业链伙伴推动产学研合作，加速技术迭代与场景孵化，巩固行业领先地位。

2.海外市场布局持续推进，2025年新设子公司后落地进展如何？

您好，感谢您对公司的关注！公司在海外市场布局方面取得以下进展1、子公司设立进展（1）2025年6月完成香港、新加坡全资子公司的注册登记，并通过这两家子公司于2025年7月完成印尼子公司的设立。（2）2026年1月通过新加坡子公司在巴西设立全资孙公司，投资金额1,000万雷亚尔，进一步完善拉美市场布局。2、运营规划2026年公司将深化海外本地化运营，包括优化东南亚、欧洲、中东等核心区域的市场策略，搭建本地化研发中心、生产基地及服务网络，并通过行业展会、技术合作等方式提升品牌国际影响力。

3.作为国家电网核心供应商，2025年在电网项目中标情况如何？

您好，感谢您对公司的关注！2025年，公司智能电能表及用电信息采集业务在国家电网三次集中统一招标采购中，合计中标约3.08亿元在国网区域联合协议库存及各省协议库存招标中，一二次融合成套环网箱、一二次融合成套柱上断路器、配电终端三类产品合计中标约3亿元

4.后续是否会结合业绩进一步优化股东报？

您好，感谢您对公司的关注！公司自2017年上市以来，累计现金分红2.1亿元。公司始终高度重视股东报，并将根据经营业绩、财务状况及未来发展需求，结合监管政策和市场环境，审慎制定利润分配方案未来公司将通过提升经营效率、优化资源配置等措施改善业绩，并严格遵循《公司章程》中关于利润分配的条款，在符合分红条件时积极报股东。

5.公司25年研发投入主要聚焦哪些技术与产品方向？

您好，感谢您对公司的关注！2025年公司研发投入主要聚焦以下几个方向1、超声波计量技术包括欧洲超声波燃气表、水表的研发2、智能终端与模组化设计如模组化终端、新一代智能网关电能表等3、场域网通信技术；4、海外市场定制化产品如印尼预付费电表、欧洲流体计量通信模块。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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