科大国创诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科大国创

(300520)

总市值：78.85亿

PE(静)：-42.84

PE(2026E)：--

总股本：2.92亿

PB(静)：4.60

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-14.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.33%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.58%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.86亿/-3701.56万/-2.17亿元，净经营资产分别为9.65亿/11.68亿/16.8亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.26/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.09亿/5.01亿/4.73亿元，营收分别为25.15亿/19亿/14.72亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2192.56万元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：参观公司展厅

答：公司二十余年在电信、电力、交通等优势行业领域的深耕，积累了海量知识数据、业务流程 Know-How 与数千个大型行业应用项目，构成了核心壁垒。在此基础上，公司打造可信数据空间，确保数据在流通与利用中的安全合规，助力构建行业高质量数据集，将“知识壁垒”有效转化为可服务于 I训练与应用的“数据燃料”。最终，通过自研的垂直大模型及智能体产品交付实际价值，完成从行业知识积累到 I 场景落地的完整闭环，持续推动优势行业从传统软件向 I行业软件全面转型升级。

二、公司 I 有什么应用场景，落地效果如何？

公司凭借深厚的行业技术、经验积淀和客户资源优势，正加速推动 I与行业场景的深度融合，比如在运营商的客服、综调、网络运维场景，电力生产运行场景，交通执法场景等多个场景，助力行业客户智能化水平得到提升。目前，相关应用已从单点突破迈向体系化、规模化转变，在运营商客服、家宽综调、网络运维等场景中，依托多智能体协同等核心能力，成功打造了装维、综调、经分等一系列超级数字员工；其中，装维超级数字员工上线后，工单自助处置率突破 50%，提升了客户的业务处理效率与智能决策能力。在电力生产运行场景中，集智能检修助手、智能监盘运营助手等应用于一体的智慧管控平台，可降低生产风险、提升工作效率和管理水平。在交通执法场景中，智能执法办案助手智能体、智能执法培训助手智能体可分别赋能交通运输执法办案、执法培训全流程。

三、公司可信数据空间的业务进展情况？有什么规划吗？

公司有序推进长三角国家级数据要素场基础设施应用示范项目建设，首批完成全国互联互通验证，跻身国家数据要素基础设施建设核心梯队，截至 2025年末已入驻数百家数据主体，接入数据近 1000TB，上架发布超百个数据产品。后续公司将围绕示范项目运营开展各项工作，积极接入行业应用所需的数据资源，参与可信数据空间国际国内标准编制；同时重点参与省级及地市公共数据授权运营合伙人遴选，大力拓展行业领域数据运营场景。

四、公司在产业投资方面的情况介绍，下一步投资计划？

公司抢抓发展机遇，围绕产业链上下游开展产业投资，目前已参股投资了国仪量子、九章量子、奇瑞新能源等优质企业。后续公司将紧跟 I、量子产业链发展趋势，重点关注 I 算力、I应用、量子计算等与公司业务具有协同效应领域，尤其是科大校友企业、合肥主导产业方向等，如有合适契机，公司将适时开展相关投资工作。

五、公司在量子软件和 I+量子领域的布局情况如何？

公司基于前期在量子科技的前瞻布局，结合公司在重点行业长期积累的技术与场景优势，聚焦量子计算与经典计算的融合创新应用，积极开展国创星云量子云平台的研发，努力实现跨厂商量子计算硬件资源的透明接入与智能调度，并积极构建国产化量子计算操作系统、云平台、应用软件体系，打造从底层硬件到上层应用的完整桥梁，同时积极探索量子计算在新能源功率预测、智慧交通调度、新型电力系统等场景的应用，加快在能源、交通等重点行业树立“I+量子”应用标杆，抢占未来产业应用先机，但目前对公司业绩暂无重大影响。

六、公司在虚拟电厂领域有什么竞争优势？

公司依托二十余年先进的软件技术积累，以及能源行业数字化转型的经验积淀和实践能力，积极开展智慧储能系统、虚拟电厂、光储充微网大脑、新能源智慧管控平台等产品的推广应用，打造数字化新能源全链产品。其中在虚拟电厂方面，公司以大数据智能平台与微电网智能控制平台为基础，结合虚拟电厂相关场景需求，打造虚拟电厂智能控制平台，通过控制分布式发电出力、储能电站、可控负荷等的充放电功率，利用数据智能技术将分布式能源、综合能源管理深度融合，实现跨设备、跨系统、跨区域的数字连接，积极探索用“软硬一体”让“虚拟电厂”走向现实的“数能融合”之路。

七、公司近年来业绩压力大的原因及应对措施？

受外部环境变化及行业周期波动等因素影响，公司数字化产品业务近年来出现较大金额商誉减值、资产减值，以及部分战略性投入未达到预期效益等，从而导致公司近几年业绩出现亏损，但公司数字化应用基石业务基本稳健。公司将积极拥抱人工智能时代发展机遇，加速 I原生软件产品或解决方案的升级和创新，成为I落地的行业场景专业服务商；同时，公司将着力盘活和出清存量中低质低效业务，提升资产质量和运营效率，并开展系列经营管控措施，努力实现经营业绩的扭转。

八、公司后续业务发展有什么布局？

公司将坚定贯彻“I+”战略，在公司现有业务和研发积累的基础上，围绕 I应用、可信数据、量子软件三大业务方向进行递进式产品和技术研发，大力推动数字化转型和“人工智能+”业务，持续为客户提供创新的人工智能技术产品与服务。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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