达威股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

达威股份

(300535)

总市值：19.89亿

PE(静)：55.55

PE(2026E)：--

总股本：1.07亿

PB(静)：2.07

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.51%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/--/3.2%，净经营利润分别为355.3万/-3484.08万/3615.07万元，净经营资产分别为10.86亿/10.37亿/11.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.56/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.15亿/4.23亿/4.33亿元，营收分别为7.25亿/7.53亿/7.13亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的65.64%分位值，距离近十年来的中位估值还有9.25%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产1784.09万元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：投资者你好，公司天府达威总部基地项目目前主体工程已基本完工，正在推进室内装修及配套工程的建设工作。感谢关注。

2、公司 2025 年分红什么时候落实？

投资者你好，公司 2025年度利润分配预案尚需提交股东会审议。若审议通过，将于股东会结束后两个月内完成权益分派实施工作。感谢关注。

3、领导，您好，请问贵公司在意大利投资主要是做贸易相关吗？

投资者你好，公司计划在意大利当地建设生产基地和技术研发实验室，项目正在有序推进中，感谢关注。

4、您好，我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频放，以提升信息获取的便利性与透明度。然而，贵公司 2024 年及本次均未提供相关放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型的背景下，请问贵公司在 2025 年的业绩说明会中，是否考虑引入视频直播并提供会后放，以提升信息披露质量与投资者沟通效果？感谢您的解。

投资者你好，公司将结合实际情况与信息披露相关要求，不断提升业绩说明会沟通实效，谢谢你的建议。感谢关注。

5、领导，您好！我来自四川大决策，请问，无铬鞣剂、生态皮革化学品替代传统产品进度，客户认证与批量供货？

投资者你好，公司已具备成熟的无铬鞣剂产品体系，同时已形成制革酶制剂、天然油脂改性加脂剂等清洁制革系列材料；相关产品均已实现规模化、稳定化的市场销售。感谢关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，达威股份的合理估值约为--元，该公司现值18.59元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

达威股份需要保持46.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘威对其研究比较深入（预测准确度为43.61%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

0.57
2019E

0.66
2020E

0.74

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.51%
利润5年增速

-10.26%

--
营收5年增速

8.70%

--
净利率

5.07%
销售费用/利润率

237.37%
股息率

0.56%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

19.84%
财费货币率(%)

0.13%
应收账款/利润(%)

626.34%
存货/营收(%)

27.34%
经营现金流/利润(%)

197.71%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.64%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

11.11%
流动比率

1.43%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

16.53%
货币资金/流动负债(%)

13.35%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

4.50%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

1.25%
在建工程/利润(%)

756.72%
在建工程/利润环比(%)

5.50%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.95%
经营性现金流/利润(%)

197.71%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
林沐尘

中加专精特新量化选股混合发起式A

691128
冯玺祥

信澳星亮智选混合A

41500

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行业相对指标