广信材料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

广信材料

(300537)

总市值：67.58亿

PE(静)：493.96

PE(2026E)：114.54

总股本：2.08亿

PB(静)：7.45

利润(2026E)：0.59亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.91%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-38.64%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/--/2%，净经营利润分别为882.56万/-3000.76万/1362.27万元，净经营资产分别为7.42亿/7.19亿/6.84亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.48/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.72亿/2.48亿/2.16亿元，营收分别为5.1亿/5.18亿/4.82亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为108.69，其中净金融资产3.45亿元，预期净利润5900万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司现阶段主要产品和接下来的发展重点？

答：公司致力于各类新型功能涂层材料、光刻胶及配套材料等新型功能材料的研发、生产和销售，经过多年发展，从单一的 PCB 光刻胶企业发展成以 PCB光刻胶为核心兼具显示光刻胶、光伏胶等光刻胶及配套材料类电子材料，以 3C消费电子涂料拓展至海工涂料等高性能功能涂层材料的两大主营业务。

在光刻胶及配套材料板块，公司始终坚持以 PCB 光刻胶等电子领域的传统光刻胶为主要基石和增长点，根据公司行业积累和应用行业的发展情况适当发展部分显示光刻胶、光伏胶等泛半导体领域。截至目前，公司在光刻胶及配套材料产品主要应用在 PCB、LCD、LED、光伏 BC电池等领域。

在功能涂层材料板块，公司从原有的 3C 消费电子涂料国产替代供应商转型至环保型高性能功能涂层材料解决方案提供商，深入客户工况环境识别分析并应其产品性能需求、生产制造运维环保节能减排需求、安全生产需求、长效防护需求、高效作业需求、智能运维需求等多重需求，专注于开发 UV 光固化涂料、无溶剂高固含涂料、水性涂料等环境友好型涂料，为客户提供创造兼顾经济效益、环境影响和社会影响等多重可持续价值的环保型高性能涂层解决方案。

目前，公司已经从传统的材料供应商转变为客户开发提质、增效、降本、减排等创造多重价值的可持续解决方案及相关环保型、高性能、特种功能的新技术新材料产品及服务的可持续系统解决方案提供商，不止是关注材料数量上的国产替代，更加强调新材料的解决方案革新。

在未来发展重心上，一是在光刻胶及配套材料板块以 PCB 光刻胶为核心重点放量突破，二是在涂料板块以海上油气平台、海域矿业设施、港口机械装备、轨道交通设施等极端环境资产腐蚀防护领域的环保型高性能重防腐涂层解决方案为第二增长曲线，为业主、客户开发实现提质增效降本减排的环保型长效可持续防护新型解决方案。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据方正证券卢书剑的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，广信材料的合理估值约为--元，该公司现值32.52元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

广信材料需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师卢书剑对其研究比较深入（预测准确度为22.80%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.59
2027E

0.95
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.90%
利润5年增速

15.19%

--
营收5年增速

-8.55%

--
净利率

2.82%
销售费用/利润率

279.10%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

22.95%
有息资产负债率(%)

3.92%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

1782.55%
存货/营收(%)

19.62%
经营现金流/利润(%)

459.82%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.76%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

29.83%
流动比率

2.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

13.03%
货币资金/流动负债(%)

210.55%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

27.62%
在建工程/利润(%)

521.67%
在建工程/利润环比(%)

-0.13%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.36%
经营性现金流/利润(%)

459.82%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
曹春林

创金合信新能源汽车股票A

2696400

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行业相对指标